【SMM螺纹】房地产“内忧外严”,拿地热情或将冷却

来源:SMM

二季度以来,楼市调控措施升级。随着上半年新增地产信托规模持续走高。截至2019年5月末,房地产信托资产余额3.15万亿元,占全部信托资产余额14%,较年初增加1665.97亿元,同比增长15.15%。

房产信托过快增长,楼市陷入资本催化下的套利违背资金回归实体经济和“房住不炒”的基调。因而,监管层面对房企融资把控从未放松,并持续加强监控违规地产企业融资。7月以来,监管部门对地产信托进行“窗口指导”,暂停新增项目募集和投放等。其中:股权收益权、特定资产收益权,或安排对赌的方式等为房企提供拿地前端融资等模式都被叫停。而对于符合432”(项目四证齐全、30%资本金和二级资质)要求的贷款类、真股权投资;行业投向方面,保障性住房、产业孵化、城市更新或旧城改造、刚需类住房等项目被大力鼓励。

国内融资趋严,房企迫于选择海外发债,2019年以来,房企计划发行海外债数量已达104只,计划发行规模384.47亿美元,数量、规模均创同期历史新高,且已接近2017年全年规模。但是海外融资渠道也逐渐同样收紧。 7月12日,发改委发布《关于房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》,明确要求房企外债只能用于置换未来一年内的中长期境外债务。

大环境政策持续收紧,而内部情况也并不乐观。Wind统计显示,2019年房企国内债到期数量508只,总偿还量5303.02亿元,偿还规模同比增加28.88%。此外,2020年、2021年,房企国内债到期规模将分别达4453.51亿元、6837.24亿元。而在几年前,房企还发行的不少美元债,如今也逐渐渐进入还债时间。Wind统计显示,2019年房企海外债到期数量66只,到期规模237.57亿美元,到期规模同比增加30.91%。此外,2020年、2021年,房企海外债到期规模将分别达297.86亿美元、316.38亿美元。

还债期步步紧逼,融资环境也愈发收紧,下半年房企无疑将面临巨大考验。房企拿地资金源头收紧,抢地热情也将有所收敛。

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