【SMM分析】沪锌止跌反升 宏观利好供应未显是主因

来源:SMM

SMM7月17日讯:受宏观情绪提振,日间沪锌主力1909延续本周涨幅,开盘于19355元/吨。宏观情绪消化后逐渐下行,低探至19315元/吨,收十字星,涨幅0.57%。

4月8日以来,锌价在下行通道中震荡下跌,本周的上涨触及下行通道上沿,但上行动力明显不足,在基本面暂无波动背景下,此次变化暗示什么信号?

就本周锌价攀升,市场猜测一方面是外盘被动拉涨,另一方面是技术面在推动。

技术面而言,空头增仓背景下,4月8日沪锌主力合约在23025元/吨这一高点后稳步下行,两个月后,持仓量逆转上涨走势,多头减仓,锌价被动下行。本周,从持仓量持续下行趋势来看,空头获利平仓推动锌价短暂上扬。

资本的注入对于沪锌主力的推动虽难形成波澜壮阔之势,但圈圈涟漪依然是侵扰市场情绪。此番上扬后,锌价又将何去何从呢?我们仍要回归基本面来看,SMM结合市场声音来进一步探索锌价走向。

广州期货/黎俊认为:从日级别图像上来看,日K线收得较长上影,且受布林带中轨压制,从周级别图形上来看,周K线沿布林带下轨运行,短期来看,多头迹象尚不明显,沪锌1909合约承压运行,运行区间19000-19500元/吨。

SMM认为,本周内沪锌止跌返升,主要有两方面的原因:

其一,主要来自于宏观情绪对于美指的扰动,周内国外较多宏观数据发布,世界经济下行风险增强下,市场对于美联储降息的预期进一步增强,致使外盘拉涨幅度较大,国内虽有相应拉涨,然涨幅相较外盘较为有限。

其二,从基本面来看,主要是由于国内的供应预期暂未明显体现。进入七月以来,炼厂供应量逐渐恢复下,国内沪粤津三地社会库存未有明显增加,市场对于累库预期逐渐放缓,给予锌价一定止跌动能。目前国内社会库存暂未累增,主要是由于部分炼厂仍存在7-8月的检修计划,或影响部分炼厂放量和累库的速度;此外,自沪锌主力1909合约下跌至19000元/吨整数关口之下,下游逢低仍有部分补库现象,即便在订单较差的消费淡季效应影响下,下游为后续刚需生产的备库需求仍贡献了部分消费量。

短期来看,进入7月下旬后,在炼厂部分检修结束的情况下,产量供应仍有较大压力,而目前锌价返升趋势下,前期低价下游采买补库或透支部分后续消费,在消费淡季背景下,短期内消费或将呈现进一步疲态,适时国内三地社会库存或逐渐累增,将对锌价返升造成一定压力,下方关注万九整数关口支撑力度。


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