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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】氧化铝价格续降&现货交投平平

来源:SMM

盘面:昨日伦铝开于1842美元/吨,收报1844美元/吨,小涨1美元/吨,涨幅0.05%,以空头减仓为主;隔夜沪铝主连1909合约开于13895元/吨,小幅冲高13930元/吨后略有回落,终收于13905元/吨。

7.17 SMM内部铝晨会纪要

盘面:昨日伦铝开于1842美元/吨,收报1844美元/吨,小涨1美元/吨,涨幅0.05%,以空头减仓为主;隔夜沪铝主连1909合约开于13895元/吨,小幅冲高13930元/吨后略有回落,终收于13905元/吨。

宏观:海外方面,美国6月零售销售月率高于预期,公布值0.4%,预测值0.2%,前值0.4%,此亮眼数据提振美指夜间走强;欧元区5月季掉后贸易帐(亿欧元)公布值202,预期值178,前值153;波罗的海干散货运价指数连升第六日报2011点,至2014年1月来最高。国内方面,李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,强调上半年实施更大规模减税降费、定向降准等措施应对外部挑战、稳定经济运行发挥了关键作用。要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策,适时预调微调,运用好逆周期调节工具。

基本面:供应端,力拓旗下Becancour电解铝冶炼厂或在2020年恢复满产,其产能为11.2万吨;另外力拓2019年产量规划不变,铝土矿产量预计5600~5900万吨,电解铝预计320~340万吨,氧化铝产量预计810~840万吨;云铝股份( 000807.SZ )7月14日晚披露业绩预告,公司预计2019年上半年度净利润约1.62亿元,同比增长约236%。成本端,昨日SMM氧化铝地区加权报价2547元/吨,续跌35元/吨,澳洲氧化铝FOB价格300美元/吨。

现货:周二早间沪锡两地成交价在13830-13840元/吨之间,对当月贴10元/吨-平水之间,较前一日上涨近30元/吨,杭州成交价在13850-13870元/吨之间。早间因持货商手中持有部分低价位购入货源,积极出货,部分中间商补货接货较为活跃,但因市场大户接货寥寥,因而华东整体成交略逊于周一。随着期铝上急速拉涨,市场报价随之上浮,开始集中于13850-13870元/吨之间,对盘面贴20-10元/吨,虽有报价但市场观望情绪又起,畏高明显,实际少有成交,此时成交热度迅速降低。下游维持按需采购节奏,接货平平。周二华东整体成交一般,不及周一。

总结:国内氧化铝等原料价格持续下跌使成本端仍处下行通道,且国内电解铝库存转为累库,需求端已现疲态,短期铝价反弹流畅度受限,但基于对9月消费旺季的预期,建议在13500-13800元/吨尝试布局多单,结构上可关注09-12合约的borrow,内外正套头寸继续持有,但不建议新开。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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