【机构评论】铜短期上冲动力不足 铝逢高沽空

沪铜昨日日内震荡,夜盘拉涨后迅速回落,主力合约收于46840。基本面来看,短期铜价上攻动能有限。精炼铜产量在检修结束后大幅反弹,下游消费未见起色,国内社会库存已经开始累积,基本面整体偏弱。

SMM网讯:铜

行业要闻: 

1. 【力拓Oyu Tolgoi地下铜矿项目投产或会延迟两年半】力拓集团称,其在蒙古的Oyu Tolgoi铜矿项目成本可能比预期高出至多19亿美元,该项目投产或会延迟两年半。Oyu Tolgoi扩建工程遇到困难,地下矿中已发现潜在稳定性风险。项目开发成本可能从53亿美元上升至65-72亿美元,投产时间预计在2022年5月至2023年6月之间,这比原计划推迟了16至30个月。

小结:沪铜昨日日内震荡,夜盘拉涨后迅速回落,主力合约收于46840。基本面来看,短期铜价上攻动能有限。精炼铜产量在检修结束后大幅反弹,下游消费未见起色,国内社会库存已经开始累积,基本面整体偏弱。因而短线操作我们仍建议持有看涨期权空单。中期来看,6月铜精矿进口量大幅下滑,叠加明年上半年长单签订的低位TC,进一步验证铜精矿的紧缺,结合下半年消费的边际改善,中线铜价仍看反弹,我们自7月初起建议长线多单于46000附近逢低入场,多头可继续持有。

行业要闻:

1. 【力拓旗下Becancour电解铝冶炼厂或在2020年恢复满产】力拓持股25%的电解铝厂Becancour管理层与工会达成协议,将在本年度7月份逐步恢复生产,2020年中恢复满产,其产能为11.2万吨;另外力拓2019年产量规划不变,铝土矿产量预计5600~5900万吨,电解铝预计320~340万吨,氧化铝产量预计810~840万吨。

2. 国家统计局:中国6月氧化铝产量同比增加5.4%至641万吨,精炼铜产量同比增加11.8%至80.4万吨,锌产量同比增加10.3%至51.3万吨,铅产量同比增加18.2%至47.5万吨。

小结:昨日沪铝日内夜盘延续回暖,主力合约收于13905。铝从基本面来看,上行动力不足。铝锭库存拐点已经出现,上周库存累积的趋势更加明显,铝棒库存同步变动,消费季节性转弱。供给方面新产能投放速度加快,在氧化铝价格继续回落的背景下,行业利润持续修复,以原材料市场价计算,现在行业已经扭亏为盈,客观上对新投产有一定激励作用。成本重心下移叠加基本面边际走弱的背景下,铝价上行动力不足,操作上建议于13900之上逢高沽空,前期空单亦可继续持有。

(文章来源:宏源期货)

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