【机构评论】现货挺价惜售原料支撑显现 沪铜震荡偏强

短期中国 1-6 月未锻轧铜及铜材进口量为 227.2 万吨,较去年同期的 259.5 万吨减少12.5%。消费边际支撑弱化,但成本支撑强化。国内炼厂签订 2020 上半年长协铜精矿,加工费为 60 美元/吨,相比 2019 年长协价下降约 20 美元/吨,已在冶炼厂盈亏平衡线附近徘徊。结合硫酸价格下挫,小型炼厂生产利润压缩。

SMM网讯:信息分析:

(1)中国 1-6 月未锻轧铜及铜材进口量为 227.2 万吨 同比降幅进一步扩大至 12.5%。

(2)2019 年前 5 月的精铜进口量为 135.09 万吨,同比下降 10.67%。但是从 6 月开始,精铜进口盈利窗口逐步开始修复。

(3)现货货源较为宽松令持货商换现意愿加强而主动压低报价出货,下游逢低采买后 握有库存,盘面高企更令其重归谨慎观望,贸易商难压价收低价货。

逻辑:短期中国 1-6 月未锻轧铜及铜材进口量为 227.2 万吨,较去年同期的 259.5 万吨减少12.5%。消费边际支撑弱化,但成本支撑强化。国内炼厂签订 2020 上半年长协铜精矿,加工费为 60 美元/吨,相比 2019 年长协价下降约 20 美元/吨,已在冶炼厂盈亏平衡线附近徘徊。结合硫酸价格下挫,小型炼厂生产利润压缩。但是不应忽视中长期铜精矿趋紧预期,以及七一废铜进口新政,国产废铜捂货惜售意愿强烈,拿到进口批文企业尚为少数。

操作建议:偏多操作;

风险因素:库存大幅增加

(文章来源:中信期货)

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