【SMM分析】巩义铝锭贴水缘何扩至上百元?

来源:SMM

巩义地区发生了什么,缘何巩义地区的铝锭贴水短期内扩至上百元?

据SMM了解,曾经一个多月时间,巩义地区铝锭始终维持在对当月盘面贴70-90元/吨附近,与华东地区铝锭价差在80元/吨附近,然而近两日当地铝锭贴水持续扩大,由前期对当月贴70-90元/吨扩大至贴100-120元/吨附近,而此时华东铝锭仍维持在平水附近,北方其他地区升贴水也并未出现超过30元/吨以上的变化幅度。

巩义地区发生了什么,缘何巩义地区的铝锭贴水短期内扩至上百元?

SMM经过调研分析,认为税费运费等政府优惠政策刺激了当地到货量猛增,而趋弱的消费难以消化所有供货,现货贴水因而持续扩大。

1.巩义到货增加与政府优惠政策有一定关系。5月乌鲁木齐铁路局政策规定新疆运至郑州的铝锭,装卸运费及其他营运杂费皆有30%-100%程度的下浮,因而铝锭的运费成本有下降,刺激了当地到货量的增长。此外,因巩义市政府倾向于将当地打造成全国铝锭交易中心,当地政府对入驻现货企业在用水用电、房屋租赁、税务登记及增值税所得税等税费方面存在一些优惠政策,以鼓励企业入驻,这也在一定程度上促进当地现货企业数量的增长,使当地到货也趋向于增加。

2.铝锭消费较差。主要原因有三:1)7月后市场进入传统消费淡季,下游铝企订单减少,铝锭的消费因而转弱。2)据悉近期某企业在巩义当地售卖的铸轧卷价格较低,较原先市场价存在200元/吨附近的下浮,当地部分铝企考虑到环保及成本因素,更多购买铸轧卷作为原料,分流部分铝锭的消费。消费较差从出库量上也可看出,如下图所示,上周巩义铝锭出库量刷新春节后次低位置。

数据来源:SMM

SMM认为,近期巩义当地铝锭到货量较多,若消费始终难有起色,预计当地现货贴水短期内难以迅速收窄。

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