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SMM钢铁热轧专题

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【SMM热卷简评】警告!部分钢厂复产在即 库存预警或将拉响

来源:SMM

总库方面:本周全国热卷总库存334.85万吨,环比上周+3.9%,同比+6.9%。本周总库的上升主要由厂库与社库同步增加,且两者均为近期最大涨幅。

钢厂库存:本周热轧厂库96.50万吨,环比+6.8%,同比-7.7%。本周厂库增加主要由于,

(1)由于冷轧终端需求不振,导致冷轧现货价格持续下跌,冷热轧价差不断收缩,故冷轧利润逐步减少,甚至处于亏损阶段,因此钢厂无奈,减产冷轧而增产热轧。且在进入7月淡季之后需求更加疲软,因此触发大面积钢厂减冷转热,导致热轧产量持续增加(7月样本钢厂冷总热总量达45万吨)。

(2)本月初部分钢厂检修复产(宁钢于7月2号复产,沧州中铁于7月3日复产,首钢迁安于7月6日复产),在经过一周的调试之后,已全面恢复生产,故导致热轧产量有所增加。

(3)钢厂调研反馈,当前厂库较大部分为前期订单资源,但由于前期投机贸易当前处于套牢阶段,因此投机订单尚未提货,加之近期多地受暴雨天气影响,现货资源难以发运,故导致钢厂库存有所增加。

此外,钢厂方面反映,本周库存水平并未引起较大担忧,仅为短期流转库存,后期恢复正常发运将会有所好转。

社会库存:本周热轧社库238.28万吨,环比+2.7%,同比+14.2%。社库继续增加,且增幅持续拉大。主要由于,6月以来终端需求持续疲软,在前期长协资源到货都导致社库持续累计的情况下,本周终端投放占比较大的钢厂又增加额外投放,因此更加导致社库累计。

值得注意的是,进入7月中后旬之后,部分唐山环保限产钢厂将暂时解除限产禁锢,恢复正常生产(由限产文件看7月15日-7月31日,首钢、天柱、文丰等钢厂可恢复正常生产),因此在冷转热增量对冲前期环保限产减量的情况下,预计7月后期供应将有增加之势,现货价格或将有下跌风险。但值得重点关注的是,当前宏观基本面仍有较大不确定性,若近期中美贸易谈判有利好消息传出,或6月宏观数据各方面表现良好,则对于现货价格将有较大刺激。【SMM钢铁】

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