【机构评论】铜受外部风险干扰 铝向下仍有空间

昨日沪铜日内震荡,夜盘低开下行后反弹,主力合约收于45860。铜受外部环境干扰仍然明显,德意志银行大幅裁员,市场怀疑其持有巨额衍生品头寸,市场氛围整体偏空,铜价夜盘回落至年内新低。基本面上昨日安托法加斯塔与江铜及铜陵有色签订了2020上半年加工费合同,TC仅为65美金,极低的加工费反映出市场对未来铜精矿紧缺的预期,在原材料供应的制约下,我们维持对铜价不过分看空的观点。

SMM网讯:铜

行业要闻: 

1. 【安托法加斯塔与江铜和铜陵有色签订2020年上半年铜精矿TC/RC合同】据知情人士透露,6月底智利铜矿商安托法加斯塔(Antofagasta)已同意,在2020年上半年向中国两家最大的冶炼企业铜陵有色和江西铜业供应铜精矿,价格为每吨加工精炼费(TC/RCs) 65美元。早前,安托法加斯塔和江铜达成的2019年年度合约中,铜精矿价格为每吨TC/RC 80.80美元,并成为该行业的基准价。

2. 【智利6月铜出口额同比下降14%】Codelco旗下Chuquicamata铜矿工人为期两周的罢工导致该铜矿产能缩减,导致6月智利铜出口同比、环比均下跌。智利央行7月8日公布的数据显示,6月铜出口额同比下降14%至26.28亿美元,此前5月铜出口额达到30.88亿美元。

小结:昨日沪铜日内震荡,夜盘低开下行后反弹,主力合约收于45860。铜受外部环境干扰仍然明显,德意志银行大幅裁员,市场怀疑其持有巨额衍生品头寸,市场氛围整体偏空,铜价夜盘回落至年内新低。基本面上昨日安托法加斯塔与江铜及铜陵有色签订了2020上半年加工费合同,TC仅为65美金,极低的加工费反映出市场对未来铜精矿紧缺的预期,在原材料供应的制约下,我们维持对铜价不过分看空的观点。虽然短期在产量反弹、消费偏弱以及库存累积的背景下,铜的基本面相对弱势,但不建议单边做空,短期仍延续卖看涨期权策略,卖出CU1909C49000继续持有,累计收益率7.32%,长线多头建议逢低逐步建仓。

行业要闻:

1. 【宁顺10万吨再生铝型材项目开工奠基仪式举行】7月6日,辽宁宁顺资源综合利用开发有限公司在阜新新型材料产业开发区内投资建设的年产10万吨再生铝型材项目开工奠基仪式在项目建设地举行,该项目选址在阜新新型材料产业开发区,拟占地面积33亩,投资建设节能熔铝炉6台,引进建设10万吨再生铝锭金属生产线,主要产品为铝锭、铝粉、铝棒及铜锌制品。

2. 【澳大利亚铝土矿公司计划明年启动氟化铝项目建设】2019-7-9 澳大利亚铝土矿公司旗下的澳戈尔(Alcore)氟化铝项目建设计划明年3月份启动,年产能1万吨,目前使用铝土矿生产氟化铝的技术可行性已经获批。“生产一吨氟化铝需要消耗2吨左右铝土矿,”该消息人士称。项目建设预计耗时7个月左右,并有望于2020年9月份投产。

小结:昨日沪铝日内夜盘仍然呈现震荡走势,主力合约收于13755。成本端氧化铝价格仍在下行,随着靖西天贵等新产能投产,氧化铝基本面仍然弱势,价格难有反弹,电解铝缺乏成本支撑。电解铝基本面偏弱,铝棒库存已经有累积趋势,铝锭库存仍在减少,但去化速度大大降低,消费边际转弱。成本下移叠加基本面边际走弱的情况下,铝价重心向下仍有空间,前期空单建议继续持有。

(文章来源:宏源期货)

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