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SMM铜市场研究专题

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7月8日SMM铜晨会纪要

7月8日SMM铜晨会纪要

【7.8 SMM铜早会纪要】 
宏观方面:
1)6月非农数据大增22.4万,但美联储7月降息25基点仍是大概率事件。整体来看,6月非农数据或放慢美联储降息的速度,但降息的轨道将不会改变。
2)欧佩克7月原油产量较5月减少17万桶/日至2960万桶/日,为2014年最低水平;伊朗石油产量跌幅最大,因恶劣天气阻碍南部石油出口
 
基本面:
1)铜精矿:截止本周五,冶炼厂端口成交已经基本接受5打头的TC。持货商在销售过程中仍在放缓销售节奏,市场交易已三季度货源为主,远期货源TC据悉仍在下探。国内冶炼厂已经面临现货铜精矿TC、硫酸价格低位和冷料紧张的三重压力,部分冶炼厂虽然年内货源基本已经锁定,但已经开始为明年发愁。
2)废铜:上周周平均精废价差1180元/吨,环比减少87元/吨。目前废铜相较于精铜仍不具有消费优势,用废企业生产效益不佳,废铜消费继续走弱,废铜市场重回供需两淡的局面。另一方面,国内消费表现疲软,即使废铜给了精铜替代的机会,但也难以支撑起精铜的消费。进口废铜方面,有消息称,7月10号将会公布第二批限制类进口批文。
3)进口铜:上周进口比价有所转好,贸易商向下还价时,市场现惜售情绪,洋山铜溢价止跌企稳并略有上涨。比价转好使得市场情绪略有修复,上周成交情况有所改善,但需求表现仍不够理想,价格涨幅有限。在国内需求超预期下滑的情况下,市场远期情绪悲观,普遍不看好三季度的升水,需求表现观望。上周上海保税库铜库存再降2.15万吨,而LME铜库存暴增3万多吨,在外贸交投疲软的情形下,货源流向海外,洋山铜溢价上涨空间有限。
4)库存:7月5日LME铜库存增31450吨至302975吨。上周上期所铜库存较上周减5115吨至140904吨,上周五上海保税区铜库存环比减少2.15万吨至43.35万吨。
5)现货:现货今日仍等待进口铜入市,因目前市场货源并不宽裕,持货商坚挺报价情绪较重,升水高企。预计今日现货升水60-升水140元/吨。
 
铜价及预测:上周五晚间沪铜低开探低46150元/吨,空头低位平仓后,铜价表现震荡回升。晚间主要由于美国非农数据超预期,美指上冲97.4,刺激铜价探低。今日重点关注中国6月社融数据对市场情绪的指引,目前由于美国非农数据远超预期,美元顺利突破97关口,处于上升区间,对铜价形成打压,叠加目前铜下游需求的疲弱期,预计铜价继续维持低位震荡。沪铜上方承压5日均线,MACD指标绿柱拉长,技术面缺乏对铜价支撑。预计今日伦铜5890-5930美元/吨,沪铜46200-46500元/吨。

(SMM 邝子茜)

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