【机构评论】库存意外大增 铜价弱势震荡

上期所库存报 140904 吨,较前周大幅减少 5115 吨,注册仓单小幅减少至 59296 吨。非期交所上海库存 1.6 万吨,增加 0.2 万吨,广东库存 1.22 万吨,增加 0.37 万吨;保税区44 万吨,减少 3.3 万吨。伦铜库存最新报 302975 吨,大幅增加 61575 吨,注销仓单大幅增加至 47850 吨,注销比例上升至 20.52%。

SMM网讯:信息分析:

(1)上期所库存报 140904 吨,较前周大幅减少 5115 吨,注册仓单小幅减少至 59296 吨。非期交所上海库存 1.6 万吨,增加 0.2 万吨,广东库存 1.22 万吨,增加 0.37 万吨;保税区44 万吨,减少 3.3 万吨。伦铜库存最新报 302975 吨,大幅增加 61575 吨,注销仓单大幅增加至 47850 吨,注销比例上升至 20.52%。

(2)截6月25日当周,对冲基金和基金经理减少COMEX铜期货及期权净多头头寸,减少2587手,至净空26539手。

逻辑:下游需求淡季,铜价弱势震荡。整体来看,经济增长放缓的同时全球逆周期调控预计也将开启,美联储降息概率大增。宏观面上,尽管6非农就业数据远好于预期,但市场预计7月末美联储降息0.25个百分点利率的概率仍然有96%。微观层面,铜杆终端企业资金紧张,按需采购为主。铜板带:本周铜板带市场需求较上周基本持平,订单表现情况较差;铜管加工企业开工率稳定,订单量一般,下游消费需求增量有限;铜棒加工企业整体开工率下降,订单量减少。另本周关注:海外库存变化。技术图形上来看,伦铜日线又收在5日均线下方,MACD红柱快速收缩,周线收长下影线中阴线,铜价仍为摆脱弱势区间,预计伦铜波动区间在5850-6000美元/吨。

操作上,中线继续持有低位多单。

风险因素:库存增加、美元升值

(文章来源:中信期货)

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