【SMM分析】2019H1中国电池材料产量数据之二:锂盐供应稳中见长 价格走低趋势已现

来源:SMM

SMM7月5日讯:2019年已经过半,新能源行业正逐步洗去浮华,面临着洗牌的困境。值此特殊时点,SMM新能源分析团队调研整合中国核心电池材料产量数据,结合价格走势总结趋势特征,对下半年价格走势做出判断预测。

本篇为系列分析报告第二篇,阐述锂行业核心数据结论及预测:

2019年1-6月,中国碳酸锂总产量为6.75万吨,同比增加29%,环比2018年下半年增加5%。SMM预计下半年碳酸锂产量8.1万吨,全年同比增长23%。

2019年1-6月,中国氢氧化锂总产量为3.88万吨,同比增加84%,环比2018年下半年增加31%。SMM预计下半年氢氧化锂产量4.2万吨,全年同比增长58%。

2019年上半年,SMM电池级碳酸锂均价7.73万元/吨,同比下降47.1%。SMM电池级氢氧化锂均价9.8万元/吨,同比下降33.5%。我们预计,2019年下半年电池级碳酸锂与电池级氢氧化锂的价格将继续走低,价格下降的集中点将在第三季度。全年电池级碳酸锂均价将为7万元/吨。电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂的溢价将缩小,但应该保持存在,价差将在0.5万元/吨左右。


2018年1月至今中国碳酸锂产量

2019年1-6月,中国碳酸锂总产量为6.75万吨,同比增加29%,环比2018年下半年增加5%。2019年上半年碳酸锂供应增长主要来源于赣锋锂业、四川能投鼎盛、南氏锂电和五矿盐湖。

实际上,虽然上半年中国碳酸锂产量同比环比均呈现增长,但增长速度与我们的预期相比有所下调。原因主要有二:第一,对以锂辉石矿为原料的碳酸锂生产企业来说,原料转化能力受限。市场调研了解,对于部分新建产能的企业来说,锂矿与产线的适配以及调试到出产稳定质量的产品一波三折。第二,对以盐湖为原料的碳酸锂生产企业来说,新项目投建的出产周期较长。从原卤到老卤的晒制,再到生产稳定批次可以通过验证的产品,对于新厂家来说需要更长的时间。而且上半年受季节影响,往往不如下半年夏季更具备量产的自然优势。

我们预计,今年下半年的碳酸锂增长主要来自于青海地区以及全国新建产能的放量。但考虑到补贴退坡过渡期结束,第三季度正极材料厂商对上游需求预期悲观。比如对于6月份单月产量来看,已经出现了负增长。我们认为7-12月中国碳酸锂产量增长有限,预计产量大约为8.1万吨。


2018年1月至今中国氢氧化锂产量

2019年1-6月,中国氢氧化锂总产量为3.88万吨,同比增加84%,环比2018年下半年增加31%。2019年中国氢氧化锂产量主要增长来自于Albemarle的江西工厂,四川能投鼎盛锂业和九江通用锂业。

同理如碳酸锂,氢氧化锂产量的增速与我们预期相比依旧略显疲弱。氢氧化锂的原料来源相较于碳酸锂更为单一——锂辉石精矿为原料生产,且生产厂商集中度更高。我们认为,此次增长缓慢的关键原因在于下游需求对上游生产增长的驱动力不足。

我们预计,今年下半年氢氧化锂的产能增长或来自于盛屯集团和雅化集团,更倾向于产量保持平稳而非显著上涨。重点关注时点可在2019年第四季度中期,看高镍三元正极材料的发展以及产线结构调整后的批量生产情况,是否对下半年的氢氧化锂供应起到提振作用。我们预估,2019年下半年中国氢氧化锂总产量为4.2万吨。


2018年1月今中国氢氧化锂对碳酸锂溢价

2019年上半年,电池级碳酸锂价格保持相对稳定,电池级氢氧化锂价格持续下跌,两者溢价逐步减小。

对于电池级碳酸锂,我们认为上半年的价格保持稳定的关键有两点:1.供应上释放不及预期,如上文提及。2.需求上,补贴退坡过渡期抢装以及磷酸铁锂的需求较好,对碳酸锂的需求起到了积极作用。对于电池级氢氧化锂价格下跌,主要是由于需求增长缓慢,再加上与电池级碳酸锂的价差过大,出于成本考虑,三元正极材料企业更多使用电池级碳酸锂对其替代。

我们认为,2019年下半年电池级碳酸锂与电池级氢氧化锂的价格将继续走低。目前SMM电池级碳酸锂价格7.1-7.4万元/吨,电池级氢氧化锂价格8.1-8.3万元/吨。预计2019年下半年电池级碳酸锂均价为6.6万元/吨,全年电池级碳酸锂均价为7万元/吨。电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂的溢价将缩小,但应该继续存在,价差将在0.5万元/吨左右。

为更好服务行业人士,SMM将于7月8日新增锂辉石精矿价格点(详细公告:https://news.smm.cn/news/100943636),SMM旨在为行业提供公正、科学、有价值信息,助力行业发展,欢迎业内人士监督指点。

SMM钴锂研究团队

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