【机构评论】现货端上涨乏力 锌铝料颓势难改

锌:

现货方面,LME锌现货升水44美元/吨,前一交易日升水58美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交19860-19900元/吨,0#普通对7月报平水-升水10元/吨;市场供需趋于平衡,市场以出货为主,接货意愿不强,消费淡季下游缺乏主动采购意愿,总体市场交投氛围偏淡,成交较昨日相差不大。

库存方面,7月4日LME锌库存减少0.13 万吨至9.04 万吨。根据我的有色,7月1日国内锌锭库存16.19 万吨,较上周减少0.18 万吨。

观点:LME锌现货升水高位回落,反映淡季海外多头挤仓意愿弱化。国内镀锌企业开工率继续下滑,锌供给端增量仍在逐渐兑现过程,建议锌价维持抛空思路。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略:单边:谨慎看空,空头继续持有。套利:观望。

风险点:宏观风险。

铝:

现货方面,LME铝现货贴水25.25美元/吨,前一交易日贴水25.75美元/吨。根据SMM,上海无锡两地成交价在13740-13760元/吨之间,对当月盘面升10-20元/吨,下游畏高,今日表现观望,整体采购意愿不高,接货平平。今日华东成交较昨日略有好转。

库存方面,7月4日LME铝锭库存减少0.63 万吨至97.15 万吨。根据我的有色,7月4日,国内铝锭社会库存较上周四下滑2.4万吨至104.3万吨。

观点:国内氧化铝价继续走低,成本端支撑仍在减弱,昨日铝现货对远月由升水转为贴水,反映下游需求上涨乏力,因此在缺乏基本面支撑下,料铝价上涨乏力,预计价格将维持弱势震荡。 中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升,采暖季后电解铝利润修复,下半年供给释放压力仍然较大,电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)虽然短期有所回升,但中线成本端供给压力仍大,预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,铝市中期向上的驱动力不大。

策略:单边:谨慎看空,空头底仓继续持有。套利:观望。

风险点:宏观风险。

扫描二维码,申请加入SMM金属交流群,请注明公司+姓名+主营业务


 

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部