【机构评论】下游采购略有回升 再生铅原生铅价格小幅缩窄

SMM网讯:现货市场:昨日,铅价格继续呈现震荡走弱的态势,而从持货商的升贴水报价上来看,部分持货商上调升贴水。而下游蓄电池企业按需采购,询价较前一日略有回升,散单成交也略有好转,后续需持续关注这样的情况是否会得以延续。

库存情况:昨日,上期所铅库存较前一交易日小幅下跌25吨至22,419吨。在上月交割日之后,上期所库存持续呈现出缓步上涨的情况,使得目前库存仍然处于相对较高的位置,反观下游需求却又始终呈现出惨淡的情况。故此当下重点还是需要关注下游蓄电池企业的实际需求情况。当下上期所以及社会库存总计约为5.7万吨,而7月合约持仓目前仅8,500余手,这样的情况下,要想往年出现逼仓的情况似乎相对较为困难。不过后市还需关注下游需求是否能够在夏季有所复苏,目前8月合约持仓有5万手左右,而这样的库存与持仓比也仍然存在一定逼仓的可能性。

进口盈亏情况:昨日人民币中间价较上一交易日上调127个基点至6.8640,昨日国内铅价格继续偏弱,不当前进口盈利窗口仍未达到开启的状态。并且当前下游需求仍未能出现明显的复苏迹象,而在需求惨淡的情况下,即便未来进口盈利窗口有打开的情况,那料也难有大量的境外库存内流。

再生铅与原生铅价差:昨日价差缩小至-150元/吨,这或许也是由于上文提及的需求略有复苏,而使得具有价格优势的再生铅受到一定青睐,从而使得再生铅以及原生铅价差出现缩小的情况,并且废旧电瓶价格也同样出现了些许的松动,而这或将使得未来再生铅价格来自成本端的支撑出现减弱。

操作建议:

中性,昨日铅价格继续呈现震荡走低态势,下游需求略有起色,再生铅与原生铅价差缩小,当下需重点关注在铅品种传统消费旺季临近之时蓄企采购能否逐步回暖,而在操作上暂时先以相对中性的高抛低吸思路对待。持有现货的企业则可以继续采取卖出看涨期权收取权利金的操作方式。

后市关注重点:

下游蓄企需求 上期所库存变化情况。(文章来源:华泰期货)

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