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SMM铜市场研究专题

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7月1日SMM铜晨会纪要

7月1日SMM铜晨会纪要

【7.1 SMM铜早会纪要】 
宏观方面:
1)美中首脑会晤后同意重启经贸磋商,特朗普表示美国将“暂时”不对中国商品加征新关税,将允许美国公司为华为供货,并称中方承诺购买大量美国农产品。然而美中分歧依然不容忽视,两国声明内容对比仍存实质性差异。
2)5月份剔除食品和能源的个人消费支出价格指数同比上涨1.6%,略超预估;6月份密歇根大学消费者信心指数从八个月高点回落;6月份MNI芝加哥采购经理人指数下跌超过预期,显示经济增长放缓且通胀压力温和,这可能为美联储下个月降息提供更多的理由。
3)中国官方制造业PMI终值49.4,与前值持平,继续低于荣枯线。
 
基本面:
1)铜精矿:上周铜精矿TC继续延续回落态势,随着铜矿端disruption的提升和国内新扩建产能推进,铜矿趋紧之路持续笼罩于市场之上,且越发凝重。目前大型冶炼厂也逐步已经接受57-58美金/吨的TC,据悉非主流中小型冶炼已经有55美金/吨的成交,矿山和贸易商之间的成交已经多集中于4字头的TC成交。除此之外,粗铜进口CIF加工费也明显下滑。
2)废铜: 上周平均精废价差1267元/吨。 上周沪铜价格在中美重启贸易谈判的利好消息推动下出现小幅反弹。废铜价格上涨后,废铜贸易商捂货惜售情绪有所缓解,部分贸易商趁涨价开始少量出货,废铜行情趋稳,消费也出现好转。
3)进口铜:上周比价开始走弱,进口铜最高亏损近400元/吨,进口铜需求表现更加谨慎,溢价开始出现下调。目前进口铜的融资性需求较弱,近期也无信用证额度释放,洋山铜溢价跟随比价波动明显。
4)库存:6月28日LME铜库存增225吨至241400吨,上周五上海保税区铜库存环比续减0.7万吨至45.5万吨,上周上期所铜库存环比增11272吨至146019吨 。
5)现货:现货今日进入七月,企业结束上周的资金结算状态,且宏观贸易情况基本落定,市场交投氛围有望转好,因此预期持货商挺价更甚。预计今日现货升水10-升水60元/吨。
 
铜价及预测:上周五内外盘晚间整体重心依旧围绕整数关口位置震荡。因市场静待G20会晤的结果,宏观经济存在不确定性,铜价高冲乏力。目前由于G20峰会谈判结果利好,美方表示不再对中国加征新关税,经济贸易局势回暖,市场避险情绪有所减缓,宏观面对铜价存在利好支撑,为铜价上冲提供动力。目前沪铜上方承压40日均线,KDJ指标利空下扩,技术面虽对铜价走高缺乏支撑,但宏观整体格局的回暖,以及市场对经贸的乐观预期将盖过技术面的小幅利空。预计今日伦铜6010-6060美元/吨,沪铜47000-47500元/吨。

(SMM 邝子茜)

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