【机构评论】市场情绪或阶段性回暖 短期锌价波动将加剧

SMM网讯:

1、上周 LME 锌库存周环比微幅减少 200 吨至 9.7 万吨。

2、上周 LME 锌升贴水(0-3)高位大幅下挫,至 6 月 27 日为 78 美元/吨。

3、上周国内锌锭社会库存再度小幅回落。据 SMM 数据显示,至 6月 28 日国内锌锭社会库存为 15.21 万吨,较 6 月 24 日小幅减少0.15 万吨,周环比下降 0.31 万吨。

4、上周国内锌现货转为贴水态势,且贴水幅度不断下扩,至 6 月 28日上海地区 0#普通品牌对沪锌 07 合约报贴水 40-60 元/吨。

5、沪锌期货持仓量周环比大幅下降 5.25 万手至 62.2 万手,显示资金偏谨慎。

逻辑:中期锌供应回升的确定性强,当下消费季节性转弱的态势已十分凸显,尽管上周国内锌锭库存再度去化,但后期库存向上趋势不改。LME 锌现货月升水高位大幅回落,BACK 结构松动,且 LME锌后期交仓预期仍在。因此,锌基本面偏弱的预期延续。宏观方面,G20 峰会上中美元首同意重启两国经贸磋商,美方表示不再对中国出口产品加征新的关税,预计对本周市场情绪将形成提振。故短期锌价波动或加剧,但中期锌价下行趋势不改。

操作建议:空单持有;买铝卖锌,买铜卖锌。

风险因素:人民币大幅波动,宏观情绪明显变动。(文章来源:中信期货)

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