【机构评论】铜上行动力不足 铝库存开始反弹

昨日沪铜日内震荡,夜盘低开后宽幅震荡,主力合约收于47010。近期宏观情绪回暖,铜价受影响小幅反弹,但在基本面弱势下反弹力度不足。昨日嘉能可位于刚果的铜矿发生事故,铜价受到影响快速上行,但旋即回落。从基本面来看,铜消费仍然偏弱,检修结束后产能逐渐释放,精炼铜去库速度放缓,短期铜上行动力不足。但供给侧矛盾正在累积,TC延续低位下行,随着冶炼厂的产能释放,矿端的制约最终会反映到精炼铜的供给上。

SMM网讯:行业要闻: 

1. 【chuquicamata铜矿工会将再次投票表决Codelco的薪资方案】智利chuquicamata铜矿工会周四表示,他们将再次就Codelco提出的薪资方案进行投票,结束为期两周罢工的希望越来越大。chuquicamata铜矿的三个主要工会周六拒绝了Codelco的薪资提议,但要求该公司本周在给他们一次投票的机会。被工人拒绝的薪资方案保留了之前的福利,并增加工人退休计划的细节。

2. 【嘉能可:刚果矿有19人死亡 事故对生产没有影响】据彭博报道,嘉能可确认有19人在Kamoto铜矿公司的矿井事故中死亡,并认为可能还有未经证实的死亡,该事故对公司生产没有造成影响。事件与KCC运营或活动无关,KCC目前正在与地方当局协助搜救行动。据悉,嘉能可通过其Katanga Mining Ltd.部门经营Kamoto矿,该项目是该公司的第二大钴来源。

小结:昨日沪铜日内震荡,夜盘低开后宽幅震荡,主力合约收于47010。近期宏观情绪回暖,铜价受影响小幅反弹,但在基本面弱势下反弹力度不足。昨日嘉能可位于刚果的铜矿发生事故,铜价受到影响快速上行,但旋即回落。从基本面来看,铜消费仍然偏弱,检修结束后产能逐渐释放,精炼铜去库速度放缓,短期铜上行动力不足。但供给侧矛盾正在累积,TC延续低位下行,随着冶炼厂的产能释放,矿端的制约最终会反映到精炼铜的供给上。供给支撑下铜价向下空间有限,底部或已出现,本周G20峰会期间宏观边际影响或有反复,操作上短线仍建议持有49000的看涨期权空单,长线多头建议暂时观望。

行业要闻:

1. 【墨西哥对我铝制高压锅反倾销调查初裁征税】商务部消息,6月26日,墨西哥经济部发布对我铝制高压锅反倾销调查初裁,决定对原产于中国的铝制高压锅征收67.72%的临时反倾销税。

2. 【美铝威胁限制魁北克的铝冶炼厂】周三,在经过十八个月的谈判后,美铝威胁如果工人不签署所谓的“最终提议”,他们就会将魁北克的一家铝冶炼厂整体闲置,提案将于7月5日到期。该工厂每年可生产413000公吨铝,但已减产至六分之一。如果达成协议,公司预估工厂将在10个月内全面投入运营。工会方面暂未对此作出回应。

小结:昨日沪铝日内震荡,夜盘下行,主力合约收于13830。昨日公布的铝锭库存首次出现累积,进一步验证去库尾声的论断,电解铝基本面走弱。成本端氧化铝价格继续下调,在国内外投复产体量较大的预期下,价格下方仍有空间,或重新回落至2800一线,成本对铝价支撑乏力。整体来看,在成本下移叠加基本面边际走弱的情况下,铝价难有反弹,价格向下仍有空间,空单继续持有。

(文章来源:宏源期货)

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