德国十年国债收益率沦为负值 或对全球经济产生冲击

来源:SMM

6月25日,德债收益率创下历史新低,率领欧元区核心国跑赢准核心国。德国10年期国债收益率跌2个基点至-0.330%。6月18日曾创下-0.328%的前纪录低点。

SMM6月25日讯:6月25日,德债收益率创下历史新低,率领欧元区核心国跑赢准核心国。德国10年期国债收益率跌2个基点至-0.330%。6月18日曾创下-0.328%的前纪录低点。

6月14日,德国10年国债收益率降至-0.001%,这是自魏玛共和国以来首次出现这种行情。 

半个月前的数据显示,全球范围内,负利率国债体量超过10万亿美元。

出现负利率的现象,也就是说买国债要倒贴钱。但是从另一个角度来看,相较于其他资产,国债虽然贴钱,但是,是贴得最少的,货币、股票、大宗商品收益率或更低。但是大家很容易认为市场上总会有接盘的人,一旦出现这种状况,国债也许就不再安全了。

市场上负收益率国债充斥,逼得投资人转向其他目标,尤其是收益率相对仍高的美国国债,这些需求也会进一步打压其他国家的国债收益率。6月17日,美国10年期国债收益率降至2012年8月来最低,30年期国债收益率也降至2015年2月来最低;两年期国债收益率亦跌至2月12日以来最低,5年期国债收益率则降至2月11日来最低。

欧元区各国央行近来提高政府国债法规门槛。欧洲巴塞尔协议III规定,欧洲银行在资产负债表上必须持有一定比例的国债,等于是银行会被迫购入这些资产,因此无论收益率跌得多低,国债市场还是有基本买盘。也使得德国也面临类似的境况。全球经济放缓,陷入通缩危机,当投资者预期衰退持续,大国国债作为避险天堂,将成资金流向的首选。

国债收益率变为负值带来的风险主要有两点。第一,国债收益率变成负值,对于须取得报酬弥补入不敷出资金缺口的保险公司与退休基金而言,冲击尤其大;第二,若国债收益率若意外升高1个百分点,仅美国国债市场就可能引爆1万亿美元的损失。

据MarketWatch报道,牛津经济研究所 的首席欧洲经济学家詹姆斯·尼克松(James Nixon)于6月10日公布的报告中指出,债券收益率已出现重大修正的风险,并自欧盟开始引爆。

 “债券天王”葛洛斯(Bill Gross)也警告称,导致大量债券收益率降到负值的央行政策最终将引火自焚,“全球债券收益率处于500年历史上最低水平,这是总有一天会爆炸的超新星”。

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