【机构评论】铅内外盘价格出现些许分歧 但国内需求仍无明显复苏

SMM网讯:现货市场:昨日早间,期盘继续震荡走弱,而持货商基本随行就市报价。不过由于下游需求持续疲弱,故此即便是询价也相对有限,加之再生铅维持相对明显的价格优势,故此原生铅现货成交仍然惨淡。下游企业仍然多以观望为主。

库存情况:昨日,上期所铅库存较前一交易日下跌475吨至20,690吨。目前国内库存仍然处于相对较高的位置,反观下游需求却又始终呈现出惨淡的情况。故此当下重点还是需要关注下游蓄电池企业的实际需求情况。而随着铅酸蓄电池传统旺季的临近,往年也时常会出现逼仓的情况。不过就目前情况看,弱下游需求迟迟无法复苏,那么对于逼仓的条件也显然无法具备。

进口盈亏情况:昨日人民币中间价较上一交易日下调31个基点至6.8503,因上周美联储再度放出降息信号,故此后市人民币兑美元或将进入相对偏强格局,但是在当下在下游需求明显疲弱的情况下,即便未来进口盈利窗口有打开的情况,那料也难有大量的境外库存内流。

再生铅与原生铅价差:昨日价差依旧维持在-125元/吨,这也使得部分蓄企采购再度偏向再生铅,但是近期由于下游蓄电池企业采购积极性着实有限,使得无论是再生铅还是原生铅价格均难以获得来自需求端的支撑,故此目前再生铅与原生铅价差再度扩大,并且废旧电瓶价格也同样出现了一定的松动,而这或将使得未来再生铅价格来自成本端的支撑出现减弱。

操作建议:

谨慎看空,上周在需求持续寡淡的情况下铅价格再度震荡下跌,而再生铅与原生铅价差仍然维持较大,并且此前相对坚挺的废旧电瓶价格也出现松动,这些情况也再度印证了下游需求的疲弱,故此当下操作上暂时以逢高做空为主,持货商也可选择卖出虚值看涨期权以收取权利金的方式进行操作。

后市关注重点:

下游蓄企需求 上期所库存变化情况。(文章来源:华泰期货)

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