【机构评论】关注G20峰会中美领导人会晤 中期锌价下行趋势将延续

SMM网讯:

1、上周 LME 锌库存再度减少 3425 吨至 9.72 万吨。周内 LME 锌注销仓单量继续下降至 3.1075 万吨,占库存比例为 31.97%。

2、上周 LME 锌升贴水(0-3)缓慢下滑,至 6 月 20 日为 101.5 美元/吨,尚处于 100 美元/吨以上的高位。

3、上周国内锌锭社会库存继续小幅抬升。据 SMM 数据显示,至 6月 21 日国内锌锭社会库存为 15.52 万吨,较 6 月 17 日小幅减少 0.3万吨,周环比微幅增加 0.13 万吨。

4、上周国内锌现货升水不断收窄,至 6 月 21 日上海地区 0#普通品牌对沪锌 07 合约报升水 100-130 元/吨。

逻辑:中期锌供应回升的确定性强,当下消费季节性转弱的态势已十分凸显,6 月国内锌锭库存拐点向上已确定,锌基本面偏弱的预期未改。而 LME 锌后期交仓预期仍在,LME 锌现货升水高位下调。宏观方面,目前中美和谈预期升温,加上美联储年内降息预期也上升,市场情绪回暖。一方面,重点关注本周 G20 峰会上中美两国领导人会晤情况,另一方面,需警惕宏观情绪的可能切换。总的来看,短期锌价继续领跌板块,中期锌价下行趋势有望延续。

操作建议:空单持有;买铝卖锌,买铜卖锌

风险因素:人民币大幅波动,宏观情绪明显变动(文章来源:中信期货)

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