规模8500亿美元的德国债市或步入全面负收益率时代

SMM网讯:德国国债收益率正值的最后一线微光面临熄灭威胁。

如果30年期国债收益率转为负值,那将是主要债券市场上的首次。全球债市上涨已推动德国期限高至20年的所有债券收益率跌破零。如果全球贸易摩擦进一步恶化,政治风险抬头或者欧洲央行释放更多刺激信号,那么整个债市收益率都会变为负值。

影响可能是深远的。这可能意味着保险商和养老基金被迫买入负收益率债券,因为他们需要在资产组合中留有高信用评级的资产。这还将推动交易者进入风险较高的证券,如意大利债券、企业债或新兴市场债券,以追逐收益率。这是欧洲所谓日本化的另一个信号,即增长、通胀和债券收益率都长期低迷。

德国30年期国债收益率目前为0.29%,本周已经触及纪录最低水平。相比之下,美国30年期国债收益率为2.54%,意大利收益率仍高于3%。根据彭博的计算,市场暗示出德国30年期债券收益率明年跌至负值区域的概率为三分之一左右。

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