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SMM铜市场研究专题

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6月20日SMM铜晨会纪要

6月20日SMM铜晨会纪要

【6.20 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美联储维持利率不变,但政策声明中放弃“耐心”一词,为十余年来的首次降息敞开大门。美联储鸽派声明推动美股三连涨,逼近历史高点,美债收益率大跌,联邦基金利率期货显示7月降息板上钉钉。
2)美国贸易代表莱特希泽将在中美首脑会晤前与中国副总理刘鹤洽谈。
 
基本面:
1)废铜:昨日1#光亮铜报价42800元/吨~43100元/吨,较昨日上涨400元/吨;昨日精废价差1189元/吨,中美两国元首通话并计划于G20峰会期间再次会晤,以及欧洲央行准备好在必要时降息的暗示,提振市场信心,期铜价格上涨,再生铜价格跟随期铜大幅上涨,目前国内再生铜供应持续紧张,昨日再生铜价格上涨,持货商出货积极性提升,但下游谨慎情绪依旧,接货有限。
2)进口铜:昨日仓单报价52-67美元/吨,提单报价54-69美元/吨,QP7月。LME0-3贴水21美元/吨,进口亏损100元/吨附近。昨日内外比价有走弱的现象,需求依然有限,市场意识到未来国内供给将逐渐增加,且消费也并没有太乐观的预期。早日因市场报货少所以报价持续在高位,在对未来市场的悲观预期下,近两日现出货情绪,报价也开始出现了松动,溢价面临下调风险。
3)库存:6月19日LME铜库存减2375吨至248375吨,上期所铜仓单减少2690吨至64489吨。
4)现货:昨日下游消费有畏高情绪,主流交易仍主要为长单交付,持货商保持挺价意愿,短期市场或将持稳于目前水平,供需继续呈现胶着状态。今日现货持货商近期因对长单的需求预期坚挺报价,且目前未见进口铜大量入市,持货商抛售压力不大,市场将依旧保持僵持格局。预计今日现货升水20-升水80元/吨。
 
铜价及预测:昨夜美国API原油库存减量低于市场预期,增加了市场对原油供应过剩的担忧,叠加市场对本次美联储降息预期减弱,铜价回吐前日涨幅。目前美联储决定维持利率不变,并下调对今年通胀水平的预测,今早美元大幅回落至97关口附近,提振今早伦铜高开,但目前全球宏观经济仍处在收缩区间,铜市需求表现疲弱,铜价持续拉涨动力不足,且目前沪铜下方46600元/吨位置存在跳空缺口,预期今日价格将高位回落。预计今日伦铜5890-5960美元/吨,沪铜46400-46900元/吨,现货升水20-升水80元/吨

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