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SMM铜市场研究专题

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6月17日SMM铜内部晨会纪要

6月17日SMM铜晨会纪要

【6.17 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国5月核心零售销售月率录得0.5%,高于前值。分析认为,美国5月零售销售较上月有所增加,表明消费者指数开始回升,该数据或将缓解市场对二季度美国经济急速放缓的担忧。此外,美国5月工业产出月率0.4%,高于前值。美国5月制造业产出月率0.2%,高于前值。而密歇根消费信心数据仅略微不及预期,整体良好的美国数据推升美元至97.5。
2)欧佩克将于7月4日在维也纳总部召开半年度会议,并确定下一步计划。此前沙特与俄罗斯近期表达了延长减产令的愿望。
3)中国5月份工业增加值同比增长5%,增速降至2002年以来最低,凸显中国经济在关税战之际所面临的阻力。
 
基本面:
1)铜精矿:截止上周五,SMM干净矿现货TC较上周四重心回落1美元/吨。随着赤峰金峰和广西南国新增产能项目推进,海外矿山干扰不止,令现货铜精矿TC进一步承压,中小型冶炼厂已经逐步接受较多60美元之下的成交,CSPT小组成员和一些大型冶炼厂依旧坚守于61-62美元/吨;硫酸价格亦保持持续下滑,好在于当下进口比价给予了炼厂一些“舒适”。
2)废铜:上周1#光亮铜周均价环比小幅增加40元/吨,周平均精废价差环比上周增加150元/吨。上周沪铜价格冲高回落,最终收于周初水平,废铜消费延续淡季行情。精铜杆和废铜杆价差小幅扩大到500元左右,依然难以提振废铜消费,几家大型废铜制杆厂用废量都有缩减,预计5月份废铜杆厂整体减产近20%,6月份预计依然不乐观。
3)进口铜:上周进口窗口持续在盈亏线附近徘徊,比价没有给到进口铜太多的机会,内贸市场的流动性问题也影响市场买兴,需求表现平平。市场货源依然不多,报价维持高位。周内市场成交较为清淡,仅二牌价格有微幅上调,主流成交价仍在70以下,未见突破。
4)库存:6月14日LME铜库存增3875吨至252425吨,上期所铜仓单减少477吨至65604吨 。本周上期所铜库存较上周减6070吨至139556吨。上周五上海保税区铜库存环比减少1.6万吨至48.2万吨。
5)现货:现货今日面临合约交割,市场报价将向交割水平靠拢,且目前近月合约Contango价差维持在50元/吨附近,将为报价提供指导。预计今日现货升水20-升水100元/吨
 
铜价及预测:上周五因美国公布零售及工业产出数据相对稳健,美元晚间走势坚挺,叠加中国5月规模以上工业增加值同比增速不及预期,晚间内外盘铜价进一步下挫,险守下方整数关口。目前宏观风险事件的增加进一步推动美元走强,美元回升至97.5位置,铜价下行风险增加,但近期因国内矿山频繁出事,为铜价坚守整数关口带来一定支撑。目前伦铜重心再度跌落全部近日均线,KDJ走势趋弱。预计今日伦铜5800-5850美元/吨,沪铜46000-46500元/吨。

(SMM 邝子茜)

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