今日锌市场快讯汇总(2019-06-14 下午)

13:49

【预计2019年海外锌矿增加68万吨】天风期货首席分析师陈思捷就矿端而言认为,海外锌矿的增产从去年四季度就已经开始,天风期货整理了海外几乎所有大矿山18、19年的产量增量情况,预计2019年海外锌矿增加68万吨。


13:51

【锌冶炼厂利润目前已经达到历史高位】从冶炼端来看,随着加工费的上涨,锌冶炼厂现在的利润已经达到了历史高位,一般来说,开工是利润的函数,伴随着高利润,同时随着冶炼瓶颈问题的逐步解决,国内冶炼厂的综合开工率在二季度终于达到了近几年的最高位。


13:57

【宏观面:今年以来增速明显提高是房地产和基建】陈思捷认为,消费板块乃至制造业板块不是特别理想,特别是汽车行业更是遭遇寒冬。陈思捷认为,Q2Q3随着政府对“宽货币”到“宽信用”的不断推进,需求端增速的重心会从基建以及房地产投资逐步转移到制造业投资以及消费上。国家陆续出台了一系列扩大内需的政策,这些政策预计会在Q2Q3逐步产生效果,配合之前已经发布的降低个税政策,对消费必然会有一定的拉动作用。


14:14

【2019年仍有较多新增扩建投产 预计仍将为锌精矿贡献主要增量】进入2018年,澳大利亚DugaldRiver、非洲Gamsberg以及嘉能可、HZL旗下等矿山贡献主要增量,叠加世纪矿8月试生产开始,整体增加海外供给。国外锌矿山自2017年开始恢复性增长下,2019年仍有较多新增扩建投产,预计仍将为锌精矿贡献主要增量。


14:15

【2019年锌精矿进口量或超过300万吨(实物吨)】2018年,中国锌精矿进口量296.9万吨(实物吨),同比增加21.5%。2019年1-4月,进口锌精矿累计97.2万吨(实物吨)。随着国外锌精矿产量进一步恢复性增长,预计2019年进口锌精矿量将继续录得增加。


14:24

【2019年部分新增产能投产 锌锭产量增加】2018年,国内由矿端紧张逐步传导至冶炼端,受利润、环保、工艺等多重因素影响下,产量同比下降2.4%。伴随锌精矿供应增加,锌精矿加工费上抬改善炼厂利润。高利润下,部分新增产能逐步至19年投产,同时湖南花垣地区炼厂已陆续于19年4、5月份恢复生产,为锌锭产量提供部分增加。


14:25

【2019年高利润刺激炼厂产能释放 预计下半年突破生产瓶颈】2018年,国内冶炼厂精炼锌产量533万吨,累计同比减少2.4%。2018年矿端紧张逐步向锌锭传导,先是年中炼厂触及成本线主动减产,后叠加环保、生产等多种问题,整体产量录得进一步下降。2019年上半年,环保、搬迁等影响炼厂产量释放进程,低产量仍将支撑锌价。


14:31

【2019年汽车产销数据录得明显下降 锌消费仍难带动】 2019年1-4月氧化锌及压铸锌合金平均开工率分别为49.1%、41.9%,较去年同比稍弱或持稳。2018年,汽车产销2776.79万辆和2803.91万辆,同比下降4.49%和5.06%,汽车产销数据录得明显下滑,19年数据亦显现偏弱,预计2019年仍难带动锌消费。空调订单呈现季节性增长,电冰箱及洗衣机产量趋势上低位企稳。


14:32

【预计2019年开始国内精炼锌逐步实现紧平衡】SMM预计,2019年冶炼厂部分产能得到释放,冶炼厂产量增加25万吨至558万吨。预计2019年开始,国内精炼锌逐步实现紧平衡。


14:33

【供应增加背景下 锌价下半年难言乐观】 2019年上半年,受政策、环保等多重因素影响下,炼厂生产恢复进程缓慢,下游消费预计较去年稍有好转。整体低库存支撑下,锌价仍有上涨空间。而随着时间推移,高利润下炼厂生产逐步恢复,供应逐步增加下,锌价下半年或难言乐观。


14:37

【矿山、冶炼厂利润分配结束 矿山利润仍将受压】矿山和冶炼厂作为食物链的顶端,对锌价进行价格分配:从16年开始推动价格上涨的主要逻辑是矿亏损引发减产,从锌精矿供应紧缺到精炼锌供应紧缺的疏导,使矿山分成占比自58%左右上升到78%左右持稳,高利润引导停产矿山积极筹划复产。


14:42

【盘面下挫 天津市场锌现货成交未收提振】日内盘面下挫,天津市场货源流通稍有收窄,但总体仍较为充裕。持货商积极出货,现货贴水再度扩大至对06合约贴水220元/吨左右,然市场成交未受到明显提振,整体成交情况较昨日虽略有好转,但仍然处于偏弱的状态。


14:45

【矿供应宽松格局不改,加工费短期回落压力不大】锌精矿进口呈现明显的“两边高中间低”,锌精矿进口的刚需性意义更多体现在补充国内冬春两季季节性减产的缺口,同时锌精矿进口比价对冶炼厂采购选择仍具有指导意义。


14:48

【预计6月较5月产量环比增加2.11万吨至50.13万吨】4-5月国内大型冶炼厂集中检修多数已结束,后期大概率将维持满产乃至超产节奏,据SMM调研冶炼厂排产计划,预计6月较5月产量环比增加2.11万吨至50.13万吨,同比增加16.56%,环比增加4.4%。其中5月最大变量在于成州矿冶(恢复时间暂不明确)。因5-7月处于传统淡季,国内精炼锌供应扩张向社会库存累增的转化仅是时间问题。


14:52

【年后除4月1日增值税下调利好外 锌进口亏损难以获得有效弥补】2019年1-4月累计进口21.83万吨,同比上升26.27%。其中年后除4月1日增值税下调利好外,锌进口亏损难以获得有效弥补。5月海外Back刷新高值至161美元/吨附近,达到当年株冶事件水平,且长期维持在100美元/吨上方,在此背景下LME锌库存并未进一步增加,海外现货矛盾激化,仍不利于进口盈利窗口开启。


14:54

【成本倒挂压力背后 需求不振才是主要动因】2019年1季度,增值税直接下调3个点刺激镀锌消费急速升温,部分大型企业甚至出现超产,但透支性消费繁荣难以持续。伴随冷轧-热轧价差不断收窄至远低于成本线水平,钢厂主动调整产线,热轧产出扩张而冷轧产出收缩,进入5月底热轧社会库存出现增长令热轧价格难以保持坚挺,虽冷轧仍处阴跌状态,但冷轧- 热轧价差开始低位反弹,镀锌管厂倒挂成本压力开始减弱。


14:58

【供应稳步扩张:库存仍是首要指标】以国内外供需关系来看,国内将提前进入累库环节,海外紧随其后,则交割后伴随月差收窄,沪伦比值将再次下修,6-7月进口盈利窗口难以开启。6月供应逐步达到峰值,消费转入淡季,精炼锌供需关系向供大于求的买方市场转化不存在意外,以库存为风向标,6-7月期锌或将向下寻找合适的低点。


15:21

【铜仓单日报】6月14日上期所铜减少477吨至65604吨 【铝仓单日报】6月14日上期所铝减少2857吨至201234吨 【铅仓单日报】6月14日上期所铅减少25吨至18337吨 【锌仓单日报】6月14日上期所锌增加5029吨至49843吨 【锡仓单日报】6月14日上期所锡增加80吨至7686吨 【镍仓单日报】6月14日上期所镍增加1386吨至15693吨


15:48

【铜库存】本周上期所铜库存较上周减6070吨至139556吨 【铝库存】本周上期所铝库存较上周减25567吨至451050吨 【铅库存】本周上期所铅库存较上周增722吨至30213吨 【锌库存】本周上期所锌库存较上周增19241吨至79945吨 【锡库存】本周上期所锡库存较上周增70吨至8126吨 【镍库存】本周上期所镍库存较上周增5835吨至16936吨


16:07

【铜库存】6月14日LME铜库存增3875吨至252425吨。 【铝库存】6月14日LME铝库存减11125吨至1064625吨。 【铅库存】6月14日LME铅库存减125吨至67950吨。 【锌库存】6月14日LME锌库存减1475吨至100625吨。 【锡库存】6月14日LME锡库存增170吨至3615吨。 【镍库存】6月14日LME镍库存减582吨至163122吨。


16:48

【尹玉荣】宏观政策拉动基建建设,预期三四季度锌消费好转。

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