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SMM铝产业链新闻调查专题

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【SMM分析】需求触底铝价下行风险增加 再生铝行业进入最艰难时期

【SMM分析】需求触底铝价下行风险增加 再生铝行业进入最艰难时期

本周A00铝价先扬后抑,重心较上周继续降低。截止周五较上周下跌90元/吨,周均价下跌62.5元/吨。其原因主要在于原铝消费上,此前市场普遍看好的二季度房地产竣工带来的旺盛需求随着时间将逐步转弱,社会铝锭库存降幅有所减少,铝棒加工费也较高位出现回落。成本上,氧化铝价格回落,加之供应上下半年越来越多的电解铝企业复产使得市场对于未来电解铝市场基本面逐渐由多转空,铝价下行风险显著增加。然而废铝价格因其存在滞后性,下跌速度将不及铝价。

而对于再生铝市场而言,受突然的国六标准提前执行影响,终端国五汽车大规模去库,下游压铸企业需求骤然下降,使得再生铝行业雪上加霜。时至6月中旬,再生铝企业普遍反馈订单较5月更差,而6月余下的两周内这种局面将大概率延续。故而当铝价出现下跌后,再生铝ADC12大概率因市场竞争迅速跟跌。考虑到废铝价格下跌速度较缓,再生铝企业利润将被进一步压缩,这对于部分售价本就挣扎在成本线附近的再生铝而言,特别是库存相对较大的企业,无异于一记重拳。再生铝行业已步入了最为艰难的时期。

据中汽协数据来看,5月,汽车产销同比降幅有所扩大,产销量分别完成184.8万辆和191.3万辆,比上月分别下降9.9%和3.4%,比上年同期分别下降21.2%和16.4%,同比降幅比上月分别扩大6.7和1.8个百分点。印证了国五汽车大规模去库的说法。同时,下半年,随着符合国六标准的车型不断增加,以及减税降费等一系列政策措施效果的持续显现,特别是6月初国家发展改革委、生态环境部、商务部联合公布《关于印发<推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)>的通知》,为乘用车市场带来相对积极的作用,新能源汽车产销也将会继续保持较快增长。此外,5G更新换代也将给再生铝行业带来一定的支持,5-6月或将成为再生铝行业最为艰难的时期。

然而,对于ADC12与A00铝价的价差回归,短期内SMM并不看好。主要在于一方面由于国内汽车保有量的增加,汽车产业发展增速放缓;另一方面,新能源汽车换代后短期对于再生铝的需求有所下滑。结合海外市场来看,相对平稳的汽车产业使得海外ADC12价格一直低于A00铝价。而据笔者判断,再生铝行业再次辉煌仍需等待新能源汽车进入报废周期,短期难以实现。

(上海有色 网  易亮)

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