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2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会

2019年6月14日,由SMM、弘则研究主办的2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会于上海召开。

2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会

【SMM分析】铅供应过剩 消费步履维艰 希冀于下半年新扩建产能

来源:SMM

》查看详情【峰会直播】2019年宏观经济和汇率分析 有色品种基本面分析与交易逻辑


SMM6月14日讯:2019年铅终端消费举步维艰,从国家政策到产业自身均面临诸多挑战。在SMM、弘则研究主办的2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会上,SMM铅高级分析师夏闻鸣将详细解读铅终端消费情况。涉及影响因素有电动车新国标、动力梯次电池等相关政策,以及汽车、摩托车行业发展步入下坡路等。

一、新国标、中国铁塔、5G相关政策影响铅消费

电动自行车和电动摩托车的新国标,电动车新国标促使电池“轻量化”,带来的单只电池耗铅量下降,加之电动车行业本身已经过了发展高峰期,产量呈现下滑趋势。

2019年电动车及电池新国标:《电动自行车安全技术规范》将于2019年4月15日正式实施;《电动摩托车和电动轻便摩托车通用技术条件》将于2019年4月1日起实施。《中华人民共和国车辆购置税法》将于2019年7月1日起施行,公告明确,如叉车、电动摩托车等,不属于应税车辆。

中国铁塔成为动力梯次电池利用的试点,2018年中国铁塔停止采购(新)铅酸电池,2019年停止采购替换电池。(需考虑梯次电池的发生量)2018年底5G临时牌照发放,2019年预商用,2020年正式商用。

二、汽车、摩托车行业发展步入下坡路

从产业自身看,2018年汽车产量首次出现负增长,但由于其保有量较大,19年用铅保持上升趋势,摩托车则因行业替代加重,并无改善。

三、铅蓄电池进出口情况

出口方面,来自于东南亚等低成本国家的竞争加剧,考虑到出口关税、人工等,蓄企境外工厂增加。

进口方面,2019年进口关税协定税率和特惠税率,亚太经合组织成员国给予协定关税,如韩国启动活塞式发动机用铅酸蓄电池税率由8%降至7.5%、其他铅酸蓄电池税率由6%降至5%;澳大利亚和秘鲁将至0;下调电池进口关税,对国内消费带来压力。

2019年铅蓄电池市场延续淡旺季规律,企业和经销商将继续保持低库存状态。

长远来看,2019-2020年仍然有一定的新扩建产能,替代部分小微企业的产能,促使行业集中度上升。SMM预计2019年铅消费仍有下降趋势。

2019年中国铅供应或转为过剩,国内库存较去年同期上升。截止6月6日SMM调研到的五地总库存为3.43万吨,相比于去年6月8日的1.17万吨,增加了193%。但当前2019年LME铅库存下跌至十万吨以内,后续尚需一定时间修复。

SMM预计,2019年LME运行于1725—2200美元/吨,SHEE运行于15500—18500元/吨,现货铅价重心下移,年均价或至17000元/吨附近。

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