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2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会

2019年6月14日,由SMM、弘则研究主办的2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会于上海召开。

2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会

【峰会通稿】SMM&弘则有色黑色金属峰会圆满落幕 从政策、价格到技术全面解析

来源:SMM

SMM6月14日讯:2019年6月14日,由SMM、弘则研究主办的2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会于上海召开,来自产业链、行业协会、金融期货机构、第三方设备等超750名国内外参会客户共聚上海,一起探讨有色黑色金属行业发展之路!解读行业政策走向,分析后市价格趋势,与您一起回顾2018,展望2019,畅想2020!

下午会议由宏业内专家、学者、企业研究人士及SMM资深分析师将就行业热点话题进行精彩演讲。今日下午主题发言嘉宾有弘则研究有色高级分析师钱鹏、SMM镍行业高级分析师刘宇乔、美尔雅期货期权部戴霞、SMM黑色高级分析师王蓓、弘则研究 黑色分析师黄溢。稍后举行了《圆桌讨论-黑色产业2019下半年交易机会在哪里?》


嘉宾发言

弘则研究有色高级分析师钱鹏:“印尼高炉产能目前已经全部停产,重启成本接近13000美金;意味着镍价要涨过13000的动力,需要镍铁平衡表极度短缺,现在来看是不可能了。当前镍价已逼近国内部分高成本产能的现金成本,国内高成本EF和RKEF企业最先面临减停产风险。利润收窄至国内内蒙RKEF成本时,预计约有15万金属吨产能面临淘汰,意味着跌穿现有的11500美金的成本,需要镍铁平衡表极度过剩。今年印尼镍矿出口到中国的量可达2700-2800万湿吨,2018年中国进口印尼中高镍矿总量为1893万湿吨。目前仍有一些正在申请的配额,预计印尼总的镍矿出口量可能将超过3000万湿吨,同比增58%国内镍生铁产量大幅增长,2019年国内镍生铁产量预计在57万金属吨左右,较2018年增11.5万金属吨,增幅25%。印尼NPI产能增量主要来自青山、德龙、金川,2019年印尼NPI产能预计将由35万镍吨增至59万镍吨。2019年产量预计增10.5万金属吨至35万金属吨,增幅43%。中国NPI的实际供应量大幅增加,较大的过剩条件下将看到11500美金的高镍铁,2019年NPI的供应逐渐过剩,三季度供应增量最明显。预计NPI价格将继续下跌,镍生铁较纯镍贴水会继续扩大。下游消费未好转,不锈钢未出现季节性降库,4-5月不锈钢产量高位运行 预计2019 三季度不锈钢库存出现回落。》【弘则研究】分解镍价判断逻辑 洞察下半年不锈钢市场压力

SMM 镍行业高级分析师 刘宇乔:“2019年镍价运行逻辑:不锈钢需求/镍铁供应占据主导地位; 纯镍短缺格局将持续,SMM预计镍生铁对纯镍的替代将在2020年达到峰值,在此之后纯镍的短缺格局无法通过镍生铁的增量来缓解,2021年LME镍均价有望达到1.5万美元。国内库存方面,SMM认为,2019年不锈钢厂仍处于逐渐提高NPI使用比例的阶段,预计年内国内库存将相对稳定; 2019年印尼NPI产量增量主要来自:印尼德龙,印尼青山,印尼金川,预计产量可较去年增加10.5万吨。2019年我国3系不锈钢产量增速预计下滑至3.6%,2019年预计产量在1302万吨; 2019年因国内对印尼发起不锈钢反倾销调查,预计自印尼不锈钢进口量将下降。 由于2019年NPI新增产量较多,代替部分一级镍作为不锈钢原料,令一级镍由2018年的短缺转为紧平衡; 预计2019年年均价低于2018年,在1.2万美元/吨附近,全年LME镍价运行区间在1-1.5万美元/吨。》【峰会】SMM:镍生铁对纯镍的替代将在2020年达到峰值 预计伦镍均价1.2万美元/吨附近

美尔雅期货 期权部 戴霞:“期权的特殊风险管理属性:非线性的损益结构:对风险和收益进行有效切割与搭配;更高的资金利用效率:明确的资金占用,更高的收益率、多重因素可调节的杠杆;更大的容错空间:看得准,拿的住、 看错不一定亏钱;更多样化的获利方式: 方向性 交易/备兑交易/波动率交易/套利交易。 期货有时看对了大方向,但是扛不住价格短时间的扰动。买入期权最大亏损即为权利金,不用担心过程中的价格反向波动。

SMM 黑色高级分析师 王蓓:“趋势判断及策略:短期市场:中美贸易战仍存在一定的不确定性,供给维持高位,需求受到阴雨天气的影响出现一定的回落,成本端在铁矿、焦炭双双回落之下,支撑有所减弱,短线震荡运行为主。中期市场:下半年钢材需求仍可期待,原料基本面支撑较强,近期价格震荡筑底后仍可期待一波上涨,而后随着供需矛盾的激化而再度下跌,或呈现先扬后抑态势。中期市场风险因素:需求不及预期、中美贸易战加剧。》【峰会】下半年钢材需求仍可期 近期回落后仍可待一波上涨 价格将先扬后抑

弘则研究 黑色分析师 黄溢:“澳矿供应明显回升,后期预计保持在1700万吨的高位水平;巴西发货量有回升空间,从船期推算,6月中旬起总体到港量将明显改善。结构性矛盾在PB粉持续偏强的作用下当前得到缓解,目前性价比高的品种为卡粉及国产精粉。港口库存加速下降,且从供需推断,七月前缺口难以补足;主因为国内钢厂居高不下的铁水产量,后期应重点关注钢厂的生产情况。铁矿供不应求的缺口在短时间内难以弥补,结构性需求尽管有所好转,但当前的主要矛盾应聚焦于供需缺口,缺口的补足主要看钢厂产量在利润压缩下何时出现拐点;短期来看现货资源紧张,高贴水维持,铁矿预计偏强。【弘则研究】铁矿缺口短期难补价格料偏强 关注利润压缩下钢厂产量拐点


圆桌讨论-黑色产业2019下半年交易机会在哪里?


主持人:王蓓 SMM 黑色行业高级分析师

圆桌嘉宾:王沛 弘则研究 创始人        

宾益湘 杭州象石实业有限公司 总经理        

兰三女  北京海鹏投资黑色策略高级顾问        

额尔登  上海卓尚资产

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现场报道:SMM 新闻组


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