联合发力单晶项目 隆基股份携手通威股份能否1+1>2?

作为国内光伏行业的两家大型企业,本次合作被行业分析师看做双方通过股权合作以及供应链合作方式,向对方的优势产业链渗透。

SMM网讯:在2019SNEC光伏展期间,隆基股份(601012.SH)和通威股份(600438.SH)联合开发布会宣布称,双方签订战略合作协议,通威股份战略入股隆基股份宁夏银川15GW单晶硅棒和切片项目,入股后持有该项目30%的股权;隆基股份按照对等金额战略入股通威股份包头5万吨高纯晶硅项目。

作为国内光伏行业的两家大型企业,本次合作被行业分析师看做双方通过股权合作以及供应链合作方式,向对方的优势产业链渗透。

据资料显示,截至2018年底,隆基股份拥有单晶硅片产能28GW,是全球最大的单晶硅光伏产品制造商。通威股份已形成高纯晶硅产能8万吨、高效太阳能电池片产能12GW,是全球最大的太阳能电池生产企业及全球排名前三的高纯晶硅生产企业。通威股份的高纯晶硅能为隆基股份提供稳定的产品原料,隆基股份优质光伏产品的推广也将为通威股份的产品打开销路。

但两家携手,能否在目前光伏行业不景气的大背景下,达到1+1>2的效果,目前看前景并不明朗。

两家企业发力单晶项目

隆基股份和通威股份能完成牵手,绝非偶然。从两家光伏企业的经营和发展上,也能看出两家企业拥有很多共性。

首先,隆基股份和通威股份都热衷逆市扩张。2018年5月31日,国家发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(简称“531新政”)明确光伏补贴普降0.05元/千瓦时,隆基股份对外称,“531新政”的出台虽然对国内需求造成了冲击,但并未改变公司的扩产计划。2019年4月16日,隆基股份发布公告,将在宁夏银川投资建设年产15GW单晶硅棒和硅片项目。

为进一步巩固高效单晶一体化龙头地位,隆基股份4月30日有发布消息称,公司拟加大单晶产能建设,划单晶硅棒/硅片产能2019年底达到36GW,2020年底达到50GW,2021年底达到65GW;单晶电池片产能2019年底达到10GW,2020年底达到15GW,2021年底达到20GW;单晶组件产能2019年底达到16GW,2020年底达到25GW,2021年底达到30GW。

同样在“531新政”的大背景下,通威股份先后在包头和乐山建成年产5万吨高纯晶硅项目一期2.5万吨并投产。

对此,通威股份相关人士表示,基于公司在多晶硅研发、生产领域已经取得的行业领先地位,包头一期项目充分应用十多年的技术积累和科研成果,在工艺设计先进性、系统运行可靠性等方面进行了数十项优化和提升,项目达产后超过70%的产品能满足P型单晶和N型单晶的需要。包头项目的投产将进一步替代进口,缓解国产高纯晶硅供不应求的局面。

两家企业逆市扩张,无非是想用单晶挤压多晶的市场,这也意味着与国内的多晶硅龙头协鑫集团展开了竞争。不过,目前来看,协鑫集团全球多晶硅之王的地位,还无法被撼动,多晶占据市场主导地位也很难被改为。

所以,在业内人士看来,此次两家企业合作发力单晶项目,是在光伏行业大背景并不明朗的背景下的逆市扩张,前景并不好预计。

价差阻碍单晶发展

此外,逆市扩张背后不好预计的另外一个重要原因是,单、多晶之间的价差。

值得注意的是,作为单晶龙头的隆基股份,虽然一直在发力单晶,并且近年来增长势头凶猛,但是单晶与多晶之间的价差,目前来看,暂时无法解决。

据财联社记者了解到,在2016年的SNEC展会上,隆基股份承诺将维持单、多晶硅晶源之间的价差在每片0.6元以内。

不过,目前多晶价格为1.9元,单晶价格为3.12元,价差为1.22元,远超过隆基股份此前承诺的0.6元,显然隆基股份的承诺并未实现,面向行业开了一个空头支票。

对此,光伏业内人士廖薇对财联社记者说,“单晶虽然相比此前市场占比有一些提高,但是因为价格问题,多晶依然是市场主流,并且还是占据主导到位,隆基股份在解决价差方面并没有其承诺的那么好。”

此外,光伏行业专家杨博士也对财联社记者说,在光伏发展的过程中,由于前期单晶成本高,产量少,市场份额一直较低。近年随着单晶产品成本的下降以及我国领跑者项目的推动,单晶产品的市场占有率逐步提升,“然而由于成本原因,单多晶产品一直存在差价,纵然单晶产品转换效率比多晶高,如果单多晶产品差价不能突破某个范围,使用单晶产品的电站投资回报率会低于使用多晶产品的电站。”

“随着单晶高效产能的释放,单晶产品供需情况得到缓解,价格有可能有所下降。在优先发展平价项目、补贴坡退信号越来越明确的大背景下,电站开发商将更看重电站的度电成本以及项目的投资回报率,所以更多的会选择多晶产品。”杨博士表示。

突围难度大

虽然,隆基股份和通威股份目前携手发力单晶项目,但以两家企业合力能否打造出1+1>2的效果在市场上形成突围,从目前大环境和两家企业的状况来看,难度非常大。

值得注意的是,光伏制造环节历来是产能扩张的集中地,这使得不少领域出现了产能过剩。产能过剩的趋势预示着,未来光伏制造环节的竞争势必越来越激烈。而竞争的激烈最直接的体现,便是价格层面。

实际上,光伏制造业近几年的大幅扩产导致产能过剩,光伏产品价格从2018年开始下降,受新政影响下游需求也已骤降。

招商证券指出,光伏组件价格从2018年初0.31美元/w下降至8月的0.25美元/w,下降幅度超过19%。由此,组件企业受两端挤压,利润率出现明显下滑,上游产能出清,组件企业进入微利。

以隆基股份为例,整个2018年,该公司单晶硅片(P型M2 180μm厚度)价格出现十连降,即由早前的每片5元上方跌至3元附近。今年2月份,受益于行情供给改善,隆基股份一度上调硅片价格至每片3.15元。但3月22日,这一价格再度下调至3.07元/片。

此外,2018年“531新政”也是迅速给膨胀的光伏企业进行降温。由此,2018年我国新增装机量超过43GW,同比下降18%。

在这种大环境下,隆基股份和通威股份继续大规模扩充产能,在业内人士看来,无非是想两家联手形成一个“全产业链模式”,压缩企业生产成本,在行业内成为拥有定价权的龙头。

此外, 隆基股份2018年财报显示,公司营收219.88亿,同比增长34.38%,归母净利润25.58亿,同比下降28.24%。这是该公司从2013年以来,净利润增速最低的一年。

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