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SMM铜市场研究专题

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5月31日SMM铜内部晨会纪要

5月31日SMM铜晨会纪要

【5.31 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国一季度实际GDP年化季环比修正值 3.1%高于预期前值, 美国5月25日当周首次申请失业救济人数 21.5万人略高于预期前值,美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值 1.3%高于预期前值,美国4月商品贸易逆差扩大至721亿美元,进出口双双下降。
美国4月成屋签约销售指数同比 0.4%,超预期增长。美国昨夜经济数据公布表现稳中有升,美元走强。 
2)美国5月24日当周EIA原油库存下降28.2万桶 ,预期下降136万桶,前值增加474万桶。晚间美原油跌幅深达4.28%。
3)今早公布中国5月官方制造业PMI为49.4,跌落荣枯线。今早沪铜表现企稳。
 
基本面:
1)废铜:昨日1#光亮铜报价42900元/吨~43200元/吨,较前日下跌300元/吨;昨日精废价差862元/吨。因抢进口效应,4月废铜进口量大幅增加,同比增加41.66%,但因废铜优势下降,进口量增加仅是因为许可证发放前的进口前置效应,实际废铜消费仍处于清淡格局。
2)进口铜:昨日仓单报价51-66美元/吨,提单报价47-65美元/吨,QP7月。LME0-3贴水30美元/吨,进口亏损100元/吨附近。近两日美金铜市场交投活跃度有所下降,因近日美金铜上涨过快,部分贸易商买货略显谨慎,有畏高情绪。但目前仍存在进口补货需求,且月末长单补货需求也较多,且市场报货货源不是很充裕,所以市场报价依然坚挺,溢价还有微幅上涨。
3)库存:LME再次出现交仓操作,5月30日LME铜库存大增27450吨至21.25万吨,数据公布后,伦铜跳水。5月30日上期所铜仓单减少446吨至84129吨
4)现货:昨日现货市场下游继续逢低买盘,贸易商虽有低价收货意愿,但压价空间有限。持货商报价稳定,挺价意愿不变,实际成交市况仍多显僵持。下午市场成交氛围仍保持清淡,整体交投继续僵持,持货商坚挺报价,下游畏高升水,接货意愿弱。现货由于今日5月最后一个交易日,预计市场成交氛围整体清淡,且目前持货商挺升水意愿强烈,今日盘面价格下跌,更加增强持货商坚挺升水的决心。预计今日现货升水50-110元/吨。
 
铜价及预测:昨夜因LME公布铜库存出现交仓2.7万吨,且美元走强,使得伦铜短线下探再创新低。另外,昨夜还公布了美国一季度GDP数据亮眼且原油库存降幅低于预期,美原油表现跌幅达4.28%,且创2月以来新低,市场避险情绪仍偏好美元,今日铜价上方依然压力重重,早间伦铜开盘探低5830美元/吨,关注今日国内5月官方制造业PMI预期低于荣枯线。预计今日伦铜5830-5880美元/吨,沪铜46100-46600元/吨。

(SMM 邝子茜)

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