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SMM锌市场研究专题

SMM锌晨会纪要、SMM独家锌产业链调研数据、市场热点追踪分析等...

SMM锌市场研究专题

【SMM锌内部晨会记要】

SMM5月31日讯,

锌早会:宏观面:数据显示美国第一季GDP强劲增长,但美联储看重的通胀指标上季度增长弱于预期,美指冲高回落,基本金属运行分化;日内宏观数据密集,关注美国PCE数据。
 
基本面:昨日现货回顾:
 

 

 

上海:期锌返升,冶炼厂出货正常,贸易商仍以出货为主,早市报平水-升水10元/吨,成交乏力,以贴水10元/吨及网均价下浮10元/吨有成交表现,报价累跌之下接货商较为谨慎。进入第二交易时段,市场报价成交全面下调至贴水20-贴水10元/吨左右,然买方市场背景下部分接货商有意以贴水50-贴水30元/吨接货,交接双方分歧较大,而下游仍谨慎观望,贸易商间建议继续占主导,成交货量较昨日变化不大。
 
广东:期锌平台整理,炼厂正常出货,早间时段,市场延续昨日报价,尝试报在对沪锌1907合约升水360元/吨附近,然未有明显成交,后报在对沪锌1907合约升水340元/吨附近,整体未有明显反响,市场出接货意愿分歧,部分贸易商尝试继续压价,然对当月贴水加剧,持货商不愿低价出货,下游前期备库仍有库存,采买并不急迫,后续报价僵持,今日交投清淡,成交艰难。
 
天津:炼厂正常出货,市场货源流通较为充裕。持货商积极出货,早间报在对06合约升水0-20元/吨附近,然市场成交较差,持货商见势下调升水10-20元/吨,对普通品牌货源报在对06合约贴水10元/吨至平水附近,调价后市场成交略有好转。由于上周下游逢低有一定拿货备库,近日期锌小幅上行,市场接货意愿不佳,今日天津市场整体交投氛围延续清淡,整体成交情况较昨日稍有转差,市场成交多以低价货源为主。
 
锌价: 
5月中美贸易局势硝烟频起,市场避险情绪发酵,基本金属普跌背景下,锌自供应增加的预期下,基本面偏弱,遭遇空头资金打压,而海外方面, LME0-3现货升水达到历史高位下,未见LME锌库存继续增加,叠加国内社会库存录得一定程度的下降,库存仍于低位,给予锌价返升回填的喘息机会。
 
而当前供应角度来看,矿供应仍显现较为充裕,海外进口矿作为有效补充,加工费仍将延续于较高位置,冶炼产能自搬迁,环保以及检修中全面恢复,预计6月精炼锌产量大概率出现进一步增加。
 
消费端,中美贸易争端下,全球经济下行压力明显增强,市场普遍忧虑远期消费,成为未来打压锌价返升的又一重要因素。自SMM下游开工率统计中,可见6月为普遍消费转折,即告别产量高峰后的回调平稳期,自历史角度看,作为消费转折的6月,给予的市场消费预期实际表现较不乐观。
 
然仍需注意,虽供应增加的情况于6月基本落地,但国内外库存仍是低位状态,整体供给并未完全疏导形成累库趋势,就此而来的破位打压在6月交割日来临之前,亦相对尚早,但交割结束后,需求转弱,低位库存炒作需求不再,锌价受打压契机增加。
 
6月关注点:锌库存情况以及宏观经济数据  
 
日内伦锌止阴收阳,LME锌库存再度下降,海外强back结构下,短期供应忧虑给予伦锌止跌动能,KDJ指标上翘,日内观察10日均线压制强度;沪锌收阳,重心继续上移,期货市场与现货市场延续分化态势,多头上行动能暂待考量,日内观察沪锌能否站上20日均线。
 
今日预测:预期伦锌或区间运行于2535-2585美元/吨,沪锌主力1907合约或运行于20550-21050元/吨附近。料0#国产涨90。

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