【SMM分析】供应预增消费转弱6月锌价压力大 关注锌库存及宏观面

来源:SMM

SMM5月30日讯:五月以来,沪锌主力合约1907价格顺势下跌,并跌破20500元/吨区间,低位探至20000元/吨关口,目前仍在20500元/吨—21000元/吨区间震荡运行。

5月中美贸易局势硝烟频起,市场避险情绪发酵,基本金属普跌背景下,锌自供应增加的预期下,基本面偏弱,遭遇空头资金打压,而海外方面, LME0-3现货升水达到历史高位下,未见LME锌库存继续增加,叠加国内社会库存录得一定程度的下降,库存仍于低位,给予锌价返升回填的喘息机会。

SMM统计,5月三地总库存整体呈下降趋势。截止5月27日(最新)上海、天津、广东三地总库存为13.73万吨,环比下降了23%,同比18年增加12%。环比降幅明显,其中粤津两地贡献较大降幅。据SMM了解,存在较多广东及天津地区锌锭货源转向发往宁波、上海等地,月末陆续到货,或将增加部分仓库到货。

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而当前供应角度来看,矿供应仍显现较为充裕,海外进口矿作为有效补充,加工费仍将延续于较高位置,冶炼产能自搬迁,环保以及检修中全面恢复,预计6月精炼锌产量大概率出现进一步增加。

消费端,中美贸易争端下,全球经济下行压力明显增强,市场普遍忧虑远期消费,成为未来打压锌价返升的又一重要因素。自SMM下游开工率统计中,可见6月为普遍消费转折,即告别产量高峰后的回调平稳期,自历史角度看,作为消费转折的6月,给予的市场消费预期实际表现较不乐观。

然仍需注意,虽供应增加的情况于6月基本落地,但国内外库存仍是低位状态,整体供给并未完全疏导形成累库趋势,就此而来的破位打压在6月交割日来临之前,亦相对尚早,但交割结束后,需求转弱,低位库存炒作需求不再,锌价受打压契机增加。

6月关注点:锌库存情况以及宏观经济数据  

五月锌市消息面:

1、【突发!甘肃厂坝有色金属成州锌冶炼厂发生事故 面临全面停产整顿】甘肃厂坝有色金属有限责任公司成州锌冶炼厂发生一起二氧化硫逸出事故。据介绍,事故导致附近部分群众出现不适症状。事故发生后,白银有色集团公司和成县县委、县政府立即启动应急处置预案,开展应急处置工作,对症状明显者进行对症治疗,对症状轻微人员进行留院观察,并责成企业全面停产整顿。截至5月27日10时,逸出气体已完全控制。目前,暂无人员伤亡,事故原因正在调查中。据SMM了解,该冶炼厂年产能10万吨,此次逸出事故的检修及处理工作完毕,该厂目前已停产,后续恢复时间待定。》查看详情

2、【SMM分析:沪锌持续下跌供应拐点隐忧存 且看一季度全球锌供应真相】锌价近期持续下跌,除了中美贸易谈判矛盾连连叠加下游消费寡淡因素外,锌矿供应增加的预期是市场担忧的一个重要因素。2019年以来,锌市供应究竟如何?且看SMM做出的汇总。》查看详情

3、【研究报告:锌供应逐步宽松 期价或继续承受下跌压力】进入5月份,美国宣布对中国2000亿商品的进口关税税率提高至25%,国际宏观氛围顿时转空,锌价也受到影响而出现下跌。展望后市,国际宏观氛围短期或持续偏空,继续对锌价造成压力。而从基本面来看,锌的供应在逐步宽松,而且需求端表现也一般,锌市基本面逐步偏空,供应紧缺的局面在逐步缓和。预计沪锌主连继续承受下跌压力,下看20500。》查看详情


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