上期所铅仓单出现大幅增持 需求复苏似难以延续

SMM网讯:现货市场:昨日铅价再度下挫,而持货商则呈现出惜售挺价的情况,部分持货商上调升贴水报价。不过由于沪铅持续走低,故而下游蓄电池企业再度呈现畏跌拒采的情绪,散单市场较昨日有所转弱。

库存情况:昨日上期所铅仓单较前日出现了4,845吨的大幅上涨至20,240吨。上涨仓库主要来自于中储无锡。由于在上周之时铅价格在整个金属板块中呈现出相对较为抗跌的态势,加之由于再生铅成本的支撑使得铅价格相对偏强,市场曾经一定出现看似货源紧缺的情形。但是自本周以来,下游蓄企需求似乎并未呈现出进一步的走强,而铅价也再度转弱,故此供需两淡之格局再度显现,这或许也使得持货商再度选择将现货注册仓单。

进口盈亏情况:昨日人民币中间价较上一交易日下降49个基点至6.8973,目前国内铅价格受到此前传统旺季需求逐渐临近的预期以及再生铅企业产能一定程度的受限而出现了相对偏强的态势。故此当下进口盈利水平呈现打开的状态。不过另一方面,目前来看下游蓄电池企业的需求复苏情况仍然相对有限,故此倘若蓄企需求无法呈现出持续性的复苏,那么进口盈利窗口料也将难以持续维系打开的状态。

再生铅与原生铅价差:昨日再生铅与原生铅价格继续持平,自进入5月以来,电动废电瓶表现出较强的抗跌性原料短缺逐步传导至再生精铅厂,再生精铅炼厂采购成本较高,最终导致中小型再生精铅炼厂开始减停产,大型再生精铅炼厂报价居高不下,结果表现为近期再生原生价差收窄至平水附近。

操作建议:

谨慎看空,自本周以来铅价格再度呈现偏弱格局,而昨日上期所库存出现大幅上涨,显示下游需求复苏仍然难以延续。而来自再生铅方面的支撑似乎也难以持续维持铅价格此前的偏强格局,故此当下铅品种操作上继续建议以逢高做空为主,而持有现货的企业可以继续采取卖出看涨期权收取权利金的操作方式。

后市关注重点:

下游蓄企需求 上期所库存变化情况

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