戴霞:借期权之力 拓企业之路

SMM网讯: “第十六届上海衍生品市场论坛”的分论坛——“大雅·summit | 有色产业-风险管理高峰研讨会”由美尔雅期货承办,会上美尔雅期货首席期权分析师戴霞针对“借期权之力 拓企业之路”进行了分享。

期权的特殊风险管理属性首先表现为期权的非线性损益结构,要对风险和收益进行有效切割与搭配。第二有更高的资金利用效率,表现为明确的资金占用和更高的收益率并有多重因素可调节的杠杆。第三有更大的容错空间。更容易看得准,拿的住。第四是更多样化的方式。比如有方向性 交易、备兑交易、波动率交易和套利交易。

期权最大的特点在于“变”和“限”,操作灵活且节省资金。震荡的时候卖出看涨、看跌期权胜率是很高的。策略选择要考虑现货敞口、行情预期和风险偏好等要素。简单即是有效,干中学,学而精,精而简。买入期权建议短期低频操作,及时出场。卖出期权建议中期滚动操作,注意止损或对冲。从绝对收益额角度来说,买入期权收益永远小于期货,但收益率角度未必。从绝对风险角度来说,卖出期权风险永远小于期货,但相对风险未必。“买”还是“卖”,需要综合考虑胜率和赔率的问题。用到期权最好的情况是:

1、对波动率有观点时;

2、逆势摸顶或抄底;

3、重要的支撑位或者压力位进场时;

4、确定性的机会或不确定性很大;

5、资金紧张时。


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