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【SMM分析】沪市电解铜现货先扬后抑 后期难以坚挺

来源:SMM

SMM 5月24日讯:

本周(20190520-20190524)电解铜现货市场出现先扬后抑格局。除了整个市场成交活跃度表现先扬后抑外,直观上,现货升贴水报价也随着成交活跃度而发生变化。

 

SMM认为,本周周初市场成交表现积极,现货升贴水一路拉涨原因在于:

 

1)本周现货市场进入长单交付期,由于存在长单交付的需求,因此增加了部分市场活跃度;

 

2)沪铜盘面价格在本周表现大幅下挫,低价吸引市场逢低买盘,且存在下游刚需采买,刺激了市场成交氛围;

 

3)市场货源表现较前期较为收紧,现货库存的降低,使得持货商挺价意愿增强。

 

因此在整个市场成交活跃度高涨且供应表现收缩的前提下,现货升水一路被抬升,从周初升水10-升水90元/吨一路上调至周内高位升水100-升水160元/吨。

 

但随着价格一路倾泻式下跌,贸易商心态开始发生变化。之前周初的逢低补货情绪逐渐因受一路未见止跌的价格影响,市场买兴逐渐受到抑制。

 

另一影响因素在于因周初市场升水高企,吸引到了一部分保值货源趁高升水平仓流入市场。由于上周交易所交割仓单品牌大都是品质低端的货源,因此这部分持货商在周中升水高企时,抛售手中低品质仓单货源以求获利,也因此压低了整个市场的现货水平。

 

供应方面除了仓单货源的流入,进口铜也相继流入到市场。由于进口出现盈利窗口,电解铜清关逐渐增多,导致周末市场供应已从周初的紧缩逐渐变为宽松。

 

SMM认为,进入下周长单交付结束,市场成交将更加清淡,且随着进口铜清关的持续,市场供应宽裕,现货报价难以坚挺。

(SMM 邝子茜)

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