SMM5月24日讯：

 

自周一起，上期所指定广东交割仓库仓单大降1.4万余吨，库存快速下降 1万余吨，持货商惜售情绪增加，粤市升水应声快速上行，粤沪价差亦自贴水160元/吨收窄至40元/吨附近。

SMM分析来看，

 

 

其一，本周锌价下行，下游逢低补库整体采购意愿有所转好，贡献了一定量的成交，增加了一部分的出库。

其二，本周锌价低位，炼厂相对惜售下，控制发货节奏，到库货量亦未有明显增加。

其三，本周升水拉涨，是自注册仓单锐减引起，而库存反馈来看，至少1万吨货量出库下，拉动市场交投，升水自然上抬，而相比较来看，在市场纷纷猜测在途的广东锌锭流向上海以及宁波的主要消费地的背景下，上海市场货源流通宽松预期增加，上海持货商则纷纷放弃挺价，进而价差录得进一步扩大。

但值得注意的是，粤沪价差原贴水160元/吨，那么则选择将广东锌锭搬至上海，整体看下利润较为有限，而周二周三后，粤沪价差已收窄至贴水80元/吨，选择运输已十分接近成本线的情况下，仍有每日2000-3000吨的锌锭出库，但自现货市场综合反馈来看，后续锌价单边下行，下游畏高整体接货已不佳，那么套利空间有限下，大量的出库，不排除广东持货商急于运输自上海，宁波等地变现，亦或是寻找某种价差平衡，为后续交易盈利布局。