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SMM铜市场研究专题

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5月24日SMM铜内部晨会纪要

5月24日SMM铜晨会纪要

【5.24 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国5月Markit服务业PMI初值降至50.9,创2016年2月份以来新低。新商业分项指数降至2016年3月份以来新低。美国5月Markit制造业PMI初值降至50.6,创2009年以来新低。美元冲高回落,铜价夜盘大幅反弹。
2)英镑跌至四个月最低,媒体称梅姨或周五宣布辞职。
3)欧元区5月制造业PMI初值47.7,低于预期前值,连续4个月位于荣枯线下方。德国5月制造业PMI初值 44.3,低于预期前值。
 
基本面:
1)废铜:昨日1#光亮铜报价43100元/吨~43400元/吨,各地光亮较前日下跌600元/吨;昨日精废价差较昨日小幅下滑至789元/吨。废铜企业环保趋严,生产受到影响,同时用废企业因为价格优势下降,减少废铜用量,废铜报价跟随期铜大跌,下游畏跌驻足观望,废铜市场成交清淡。
2)进口铜:昨日仓单报价42-62美元/吨,提单报价40-60美元/吨,QP6月。LME0-3贴水25美元/吨。进口盈利100元/吨左右。进口窗口连续打开多日,外贸市场持续转好,近两日早间贸易商多抛出高报价试探,买盘畏高成交略为僵持,但到下午报价居高不下,买方被迫接受较高的价格。目前持货商信心更加充足,溢价较上周上涨明显。需关注国内进口铜的报关情况。
3)库存:5月23日LME铜库存减1225吨至186475吨,上期所铜减少3510吨至91312吨。
4)现货:昨日铜价大跌下游畏跌,现货消费偏弱,持货商放弃挺价积极出货,升水高企对市场成交形成抑制,在没有了长单的支持背景下,贸易活跃度明显降低。下午由于仓单的持续入市打压,且长单贸易商已无贸易意愿,市场成交表现清淡且供应充足,因此市场报价不断被打压下调。现货由于今日是长单交付的最后一天,盘面价格企稳,且临近周末,下游预期有望拿货积极,因此预计市场报价坚挺。预计今日现货升水50-升水100元/吨。

铜价及预测:昨日因美国经济数据走弱,导致市场对美国降息预期增强,美元从98关口位置回落,铜价表现低位反弹。尽管如此,中美关系之间的紧张格局依旧保持僵持,市场宏观背景依旧,因此对于目前铜价而言,尽管昨日已有部分多头逢低入市,但在宏观依旧利空的情况下,上方难有大幅上行空间。预计今日伦铜5900-5960美元/吨,沪铜46500-47000元/吨。

(SMM 邝子茜)

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