【机构评论】市场避险情绪升温 锌价继续弱势下探

SMM网讯:信息分析:

(1)市场避险情绪升温,昨日有色板块进一步弱势下调,在铜博士的领跌下,锌价弱势下探。昨日日内沪锌期货持仓量小幅增加近 4 千手至 67.5 万手附近。

(2)昨日 LME 锌库存减少 500 吨至 10.32725 万吨,为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。LME锌注销仓单量为 1.2975 万吨,占库存比例 12.57%。昨日上期所锌仓单库存继续减少 2011 吨至 16540 吨。

(3)至 5 月 22 日 LME 锌升贴水(0-3)为 140 美元/吨,LME 锌现货月升水维持于高位。

(4)昨日国内锌现货报价继续加速下调。上海地区 0#普通品牌对沪锌 06 合约升水下调至 190-220 元/吨,炼厂继续惜售,长单交易已结束,市场流通增加,交投平平,成交持稳;天津市场对沪市贴水收窄至 90 元/吨附近,下游多观望,市场交投仍清淡;广东市场对沪市贴水进一步收窄至 40 元/吨附近,交投较活跃。

(5)据 WBMS 报告显示,2019 年 1-3 月全球锌市场供应多剩 9.64 万吨,去年全年为供应过剩 7.39 万吨。

逻辑:基于 5、6 月国内锌供需格局转弱的预期,短期国内锌锭社会库存去化节奏将继续放缓,并有转为累库可能。此外,后期 LME 锌进一步交仓预期仍较强,LME 库存支撑已转弱。宏观方面,中美贸易争端继续压制市场情绪,密切关注其进一步动态。总的来看,供需格局转弱下,中期锌价下行趋势有望延续。

操作建议:空单持有;买铜卖锌,买铝卖锌

风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动

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