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SMM铜市场研究专题

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5月23日SMM铜内部晨会纪要

5月23日SMM铜晨会纪要

【5.23 SMM铜早会纪要】
1)联合国报告:贸易紧张关系和政策不确定性正导致全球经济增长放缓。
2)英国脱欧仍陷僵局,英镑兑美元刷新阶段新低。
3)美国5月17日当周EIA原油库存大幅增加 474万桶。 美国5月17日当周EIA原油库存增加至2017年8月以来新高,预期减少170万桶。截至目前,美油下跌3.25%。
 
宏观方面:
基本面:
1)铜精矿: 据外电5月22日消息,五矿资源(MMG)周三称,该公司旗下位于秘鲁的Las Bambas铜矿的运行并没有受到干扰,目前该公司与矿场当地土著社区的会谈仍在持续。 
2)废铜:昨日1#光亮铜报价43700元/吨~44000元/吨。昨日各地光亮铜报价较前日下跌200元/吨,精废价差较前日回落184元/吨至861元/吨,铜价再度回落,精铜下跌幅度大于废铜,价格下降导致精铜市场成交活跃;废铜受环保政策影响供给偏紧,废铜持货商出货意愿低,废铜市场成交有所放缓。
3)进口铜: 昨日仓单报价40-60美元/吨,提单报价38-58美元/吨,QP6月。LME0-3贴水34美元/吨。进口盈利100元/吨左右。昨日进口盈利小幅扩大,市场氛围继续转好,买货较为积极,一部分补长单货,一部分在囤货准备报关进口。需求以仓单为主,导致近两日仓单价格较提单上涨更明显,尤其是火法仓单。预计下周内贸市场将出现较多的进口铜,增加国内供给压力。
4)库存:5月22日LME铜库存减1550吨至187700吨, 上期所铜仓单减少8139吨至94822吨 。
5)现货:昨日市场货源表现并不宽裕,贸易商收货交付长单,盘面下跌吸引下游部分逢低买盘,目前盘面尚未显现止跌迹象,短期仍将维持高升水报价。现货近期仍是由价格主导市场报价,目前盘面价格大幅下跌,低价有望吸引下游补货,且临近长单交付,持货商预期继续抬升报价,高升水格局不变。目前价格位置空头继续大量增仓可能性减小,建议下游可做逢低买货操作。预计今日现货升水100-升水180元/吨。
 
铜价及预测:昨日依旧由贸易紧张情绪引导市场,铜价双双跌破整数关口,市场信心表现疲弱,空头入市积极。今日经济数据将公布德国制造业PMI,预期较好转,但仍低于荣枯线,市场对欧洲市场表现悲观,有利于增强美元的避险价值,铜价预期表现承压震荡。预计今日伦铜5900-5950美元/吨,沪铜46500-47000元/吨。

(SMM 邝子茜)

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