锌价为何跌个不停?背后逻辑是这样的

SMM网讯:近一个半月,锌价节节退败,20日,沪锌主连合约最低下探至20550元/吨,刷新逾4个月低位,几乎吐回今年以来的涨幅。19年以来,锌价先是大起,随后大落,究其根本,是背后的逻辑发生变化了。一方面,国内外锌精矿加工费一路上涨,高利润刺激矿端供给逐渐宽松;另一方面,宏观经济乌云笼罩,需求不佳,国外库存暴增,锌价失去低库存的支撑。

现货锌价跟盘下跌 期现基差进一步走扩

5月20日,锌冶炼厂略有惜售,因本周长单到期,贸易商长单交投较为活跃,但高价接货商接受度较低。国内主流市场现货锌报价普遍下跌180~220元/吨,而期价较昨日大幅下跌420元/吨,期现基差由此走扩,至1140元/吨。

锌精矿加工费居高不下 中远期锌市供给增加

截至5月17日,南方地区锌矿加工费平均价格6350元/吨,连续一个半月维持在此高位;北方地区锌矿加工费平均价格6850元/吨,较上一周无调整,较上个月调低100元/吨;进口矿散单加工费270-310美元/干吨,较上一周无调整。
自2018年下半年开始,国内外锌精矿加工费一路上涨,在高利润刺激下,国内冶炼产能加速释放,然而国内锌冶炼瓶颈一直难解,叠加炼厂停产检修,锌产量增速持持未能兑现,据国家统计局公布数据显示,中国4月锌产量同比减少0.4%,至46.5万吨。预计中远期锌市供应增速将由负转正。

需求表现不佳 伦锌库存低位暴增逾一倍

伦锌库存自4月初触底后一路反弹,逾一个月累计增幅超一倍,最高至105,400吨。近一周库存涨势暂停,在近三个月的高位震荡。截至5月20日,伦锌库存104,850吨。

截至5月17日,沪锌库存九周连降,至68,808吨,为逾三个半月低位。

多空双方博弈激烈 永安减持空头增持多头

沪锌主力合约1907多空龙虎榜前20名持仓方面,今日多空双方均增仓八千余手,空头增仓数量略大于多头,多空之间势力差缩小,多头势力仍更胜一筹。备受关注的永安期货在多头方向增持1472手,空头方向减仓679手。

 

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