英镑创近20年来最长连跌 空头要小心英国央行故技重施

SMM网讯:五月以来,脱欧前景的恶化及首相辞职的风险令英镑行情动荡不安。截至5月17日,英镑/欧元已连跌10天,创下自2000年12月以来最长纪录;同时,英镑/美元上周大跌2.2%,逼近1.27关口,距离年初的低点仅一步之遥。避险情绪也推升了英国国债的价格,十年期国债收益率最低触及1.008%,创4月初以来新低。

美银美林于近日发布的研报中预测,面对英镑持续走弱,英国央行可能不会坐视不管。正如去年四季度大幅增加外汇储备那样,必要时英国央行可能会干预市场,以维护汇率稳定。

美银美林外汇策略师Sebastien Cross和Kamal Sharma在最新研报中指出,英国央行去年四季度外汇储备增长了近五分之一,创2000年以来最高增长纪录。其中货币回购协议交易量异常偏高,财政部“外汇平衡账户”(Exchange Equalisation Account)中欧元规模大幅上升。

分析师认为,英国央行当时的做法就是为了应对今年3月底脱欧期限到来前的风险事件——通过货币互换协议用外币向银行提供流动性,防止英镑汇率的过度波动。如今随着英镑持续贬值,英国央行可能将再次增持欧元等外汇,并视情况干预市场。美银美林分析师表示:

“英国外汇储备增加之际,英镑的‘隐含波动率’(隐含波动率即对价格大幅波动的预期)出现飙升”。

Cross预计,如果英国最终无协议脱欧,英镑/美元将下跌近15%至1.10左右,这将造成英国经常项目赤字的恶化,进而威胁英镑储备货币的地位。目前全球央行的货币储备中,英镑占据近5000亿美元的份额。随着十月底新的脱欧期限临近,英国在公开市场买入外汇的动作很可能会重演,英镑短期内可能遭遇逆风因素。

对于这种猜测,英国财政部发言人随后表示:

“英国政府不会对尚未采取的行动发表评论,但外汇市场的有序运作对经济发展至关重要,我们始终会努力维护这一点。”

虽然该政府极力否认市场猜测,市场上的看空情绪依然弥漫,看跌英镑的可不止美银美林一家投行。法兴银行外汇分析师Kenneth Broux认为:

“欧洲议会的选举结果将表明,(如果特雷莎·梅辞职)脱欧派很可能在未来英国首相的竞争中胜出。在目前所有候选者中,大热门约翰逊是英国脱欧最坚定的支持者,如果他最终当选,英镑/美元很可能迅速跌至1.20。”

外汇技术分析师Daniel Dubrovsky表示,就英镑兑美元日图来看,目前英镑承受较大抛压,关键支撑位落在1.2866和1.2773,并可能跌至2018年10月份录得的1.2696低点。该交易对也可能在高于2018年8月的低点的位置确立支撑位。如果价格上行,就可以开始观察近期下跌的阻力线。就枢轴点而言,英镑兑美元的枢轴点位于1.2733,三个支撑位分别是1.2728、1.2725和1.2720,三个阻力位分别为1.2736、1.2741和1.2745。

虽然悲观情绪十分严重,但是摩根士丹利的分析师并没有对英镑采取“弃疗”态度。摩根士丹利分析师认为,如果保守党议员不支持特雷莎·梅的提议,就会导致保守党与反对党进行谈判,并试图就如何退出欧盟达成跨党派协议,最终导致“软脱欧”。该投行外汇策略主管Hans Redeker分析道:

“在我们看来,无协议脱欧仍然是一个低概率的尾部风险事件,而有序的软脱欧的可能性很高。正因如此,目前英国的资产估值看上去很低。我们预计,随着英国在第四季度通过温和的脱欧协议,支撑这种估值偏低的因素将被消除,这可能会推动资本流入英国,并推高英国资产估值。”

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