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SMM铝产业链新闻调查专题

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【SMM分析】期铝back结构+现货升水,仓单大量流出!

来源:www.smm.cn

SMM5月19日讯:5月初至今,社会铝锭库存量下降了12.4万吨,其中有5.9万吨是交易所仓单,占比近50%。什么因素导致仓单大量涌出?

SMM5月19日讯:5月初至今,社会铝锭库存量下降了12.4万吨,其中有5.9万吨是交易所仓单,占比近50%。什么因素导致仓单大量涌出?

SHFE仓单占比下滑至24%

数据来源:SMM SHFE

一方面近月合约强于远月合约:从4月中旬开始,1905、1906、1907合约之间的价差逐渐缩窄,到了5月份近强远弱的局面十分明显,1905合约在交割前10天一直保持高于1906合约5~45元/吨;

期货合约近强远弱

数据来源:SMM SHFE

另一方面,现货升水:除了3月份因增值税预期,SMMA00铝锭现货价格对当月期货合约出现200元以上的升水,铝锭现货长期对期货呈现贴水状态,而到了5月份铝锭现货基本呈现对当月合约升水0~30元的状态(根据SMM A00铝锭现货均价)。

5月份现货大多呈现升水局面

数据来源:SMM SHFE

期铝倒挂,叠加现货升水,手中持有仓单的贸易商更愿意注销仓单在现货市场卖出。

(SMM 上海有色 网 梁暄  021-5166 6922)

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