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SMM铜市场研究专题

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5月14日SMM铜内部晨会纪要

5月14日SMM铜晨会纪要

【5.14 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)  国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率,最高到25%。中国反制措施发布后,美股期货美元暴跌,避险资产黄金、日元、美债齐涨,离岸跌破6.91。
2)  中汽协:中国4月汽车销量同比减少14.6%,1-4月汽车销量同比减少12.1%。中国4月份乘用车销量158万辆,同比下降17.7%。
 
基本面:
1)废铜:昨日1#光亮铜报价43700元/吨~44000元/吨。昨日各地光亮铜再度普跌200元/吨,精废价差较上周五回落126元/吨至717元/吨,铜价再次走低,精铜消费好于废铜市场,叠加废铜持货商挺价放缓,废铜企业采购则因畏跌情绪仍保持谨慎,市场整体交易欠缺活力。 
2)进口铜:今日仓单报价40-63美元/吨,提单报价40-63美元/吨,QP6月。LME0-3贴水18美元/吨。进口亏损100元/吨附近。因进口再次转为亏损,市场在火热了两天后又重新回到相对清淡的局面,市场询价明显变少,仅少量长单进口需求。市场报价基本维持在上周末的水平,但挺价信心不足,出货情绪显现。成交清淡,价格维持不变。
3)库存:5月13日LME铜库存减7725吨至203750吨,上期所铜仓单增加1336吨至115859吨。
4)现货:昨日由于临近交割周期,低价货源有吸引力,贸易商欲压价收货,但价差扩大后,贴水货源恐难再扩大。昨日市场成交仍以贸易商为主体。下午下游买货情况稍有好转,逢低补货较为可观,另外由于临近交割,持货商挺价意愿增强,因此下午报价上调。今日现货目前由于面临交割,报价向交割水平靠拢,且昨日下游逢低补货尚可,持货商挺价意愿增强。预计今日现货平水-升水100元/吨。
 
铜价及预测:昨夜中美贸易冲突再度升级,中方宣布上调美国进口600亿商品关税,市场避险情绪激增,恐慌指数VIX暴涨30%,有色除铝外集体飘绿。由于市场担忧贸易战对工业需求的影响,因此今日预期铜价将在低位盘整,下方由于目前市场总库存量处于历年较低水平,对价格表现出一定的支撑力量。预计今日伦铜6040-6100美元/吨,沪铜47400-47900元/吨。

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