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【SMM分析】4月商用阳极市场开工率环比回暖 后市能否持续向好?

来源:SMM

4月商用阳极市场开工率环比回暖 后市能否持续向好?

SMM完成4月份商用预焙阳极开工率调研,4月份商用预焙阳极开工率61.15%,环比上月回升6.25个百分点。分企业规模看,大型企业(年产能>25万吨)开工率上涨8.99%,中型企业(10≤年产能<25万吨)开工率环比略升近1%,小型企业(年产能<10万吨)开工率环比上升5.39%。

数据来源:SMM

4月开工率环比回暖,主因山东地区年产能超过25万吨的大型企业阳极产量较上月有增,除此之外,3月下旬取暖季结束后河南地区复产的阳极企业亦为4月份开工率的上涨贡献小部分增量。

首先,从供应端看,山东省商用阳极产量环比上月小幅上涨;河南地区4月份部分碳素企业恢复生产,但产量较小,除复产企业外,省内有碳素企业接部分代加工订单赚取加工费以维持开工率;重庆、湖北、河北、广西阳极产量环比上月基本持稳。需求方面,某大型铝企的阳极库存消化速度逐渐加快,也相应减轻了供货碳素厂的库存压力;除此之外,据SMM了解,有个别铝企以低价囤积阳极库存,但也有铝厂因采购分配不均而导致其阳极库存水平低于安全值,且随着电解铝新增、复产产能的释放,铝企对商用阳极的需求有一定程度的提升。成本端,石油焦价格表现逐渐止跌回升态势。除了供需两方面,资金压力亦是挤压商用阳极行业利润的一大因素,碳素企业既要抗受原材料价格上涨的压力,又需承担铝企回款慢的风险。

价格方面,5月份魏桥预焙阳极价格续降35元/吨,硫含量3%以下的预焙阳极普块现汇价2995元/吨,承兑价格3030元/吨,虽仍走下行通道,但降幅明显收窄。短期来看,原料端石油焦价格表现逐渐止跌回升态势,但由于预焙阳极市场价格目前仍处低位,因此焦价上涨短期仍将挤压商用阳极利润;但中期看,随着二季度末及三季度电解铝新增、复产产能的释放,需求端的增长将帮助阳极价格止跌甚至返升,因此我们预计5月份阳极主流成交价格将持稳或出现小幅回暖,开工率环比或将略升。

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