【机构评论】5月供需格局将转弱 锌价下行趋势有望维持

SMM网讯:1、上周云南和湖南地区锌矿加工费补涨 50 元/吨,国内主要地区自产锌矿加工费主流成交持稳于 6150-6750 元/吨,进口锌矿加工费主流报价也维持在 245-265 美元/干吨。

2、上周 LME 锌库存进一步增加 9875 吨至 9.765 万吨。周内 LME锌注销仓单量也提升至 9000 吨,占库存比例为 9.11%。

3、上周 LME 锌升贴水(0-3)仍维持于高位,至 5 月 9 日为 99 美元/吨。

4、国内锌锭社会库存去化态势现放缓迹象,据 SMM 数据显示,至5 月 10 日国内锌锭社会库存为 16.32 万吨,较 5 月 6 日下降 0.67万吨,较节前 4 月 29 日减少 0.54 万吨。

逻辑:上周 LME 锌库存继续增加,LME 锌库存支撑已转弱,关注LME 锌进一步交仓的可能。国内方面,高冶炼利润维持下,5、6 月国内冶炼复产节奏将进一步推进,国内供应瓶颈将于年中前突破。同时,从消费季节性来看, 5、6 月消费面临季节性下滑的压力。因此 5 月份国内锌锭社会库存去化节奏或放缓,并可能从去库转为累库态势。宏观方面,目前重点关注中美贸易谈判的进一步进展动态。整体来看,中期锌价下行格局有望维持,且近期沪锌期货近强远弱态势将延续。

操作建议:空单持有;沪锌期货买近卖远

风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动

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