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SMM钢铁热轧专题

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热卷周度梳理:【热卷基本面趋弱已成定局 当前价格恐难延续】

来源:SMM

【本周回顾】:

期货:截至周五热卷结算价3673,较五一节前(4月30日)3774跌101元/吨。

现货:本周热卷全国均价4033元/吨,较五一节前(4月30日)4032上涨1元/吨。

五一节后消息面纷纷扰扰,市场心态“一波三折”,唐山限产从严风波尚未炒热市场,中美贸易纷争犹如一盆冷水泼入人心,期货市场受消息干扰,节后累积下跌101元/吨。但现货市场由于月初供应尚处于空档期,加之节后补库需求释放,价格基本维持稳定。然而在利润的吸引下,热卷产量释放仍在途中(5月热卷供应+10%)。需求表现却相对平稳(在突发的关税政策执行,去年下游企业外贸抢出口现象难以重现, 大局未定的情况下,投机需求表现观望),因此基本面趋弱已成定局,当前价格美景恐难延续,后期或将逐步趋弱。

 

【基本面】

1、 供应端:钢厂检修热潮落幕,5月热卷供应+10%。

随着各地采暖季的结束,钢厂纷纷复产,5月份钢厂“检修潮”基本落幕,加之生产利润继续攀升,钢厂生产积极性高涨(据SMM统计,5月至今长流程钢厂热卷生产平均毛利630元/吨,环比4月利润+3.9%)。虽唐山进入区域一限产(钢厂产能占唐山市的80%),但多家钢厂反馈限产仍主要影响烧结机,高炉反面限产暂无实际收紧,虽不排除后期有趋严可能,但目前仍按照原先计划“马不停蹄”的生产

2、需求端:下游需求爆发无力。

据SMM数据显示,4月份PMI综合指数53.92,环比上升4.72,同比下滑0.06。其中,建筑、机械、交通基建等行业均位于景气区间。但作为基建“晴雨表”4月挖掘机销量增速有所放缓;汽车行业持续承压,冷热价差持续收窄;制造业目前多受中美贸易争端干扰,相关外贸订单已经停止,市场密切关注最新关税执行情况。

【库存】

总库方面:本周全国热卷总库存304.49万吨,环比上周+0.2%,同比-4.5%,连续两周总库累积,基本面对价格支撑走弱。

【宏观及政策面】

1.发改委:发布《关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》

发改委9日发布《关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》,坚决防止已经退出的项目死灰复燃。推动企业兼并重组和上下游融合发展,在钢铁、煤炭、电力行业培育一批具有较强国际竞争力的大型企业集团。加快分类处置“僵尸企业”,确保2020年底前完成全部处置工作。

2、中国人民银行:2019年5月15日始对中小银行实行较低存款准备金率, 释放长期资金约2800亿元

央行6日宣布,决定从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,释放长期资金约2800亿元。

3、财政部:4月各地发行地方政府债券规模大幅缩减

4月,各地组织发行地方政府债券2267亿元,仅约为3月发行规模的36%。此外,4月发行利率出现超额上浮现象,较下限上浮超过40BP,创下今年地方债上浮利率新高。

4、2019年全国棚改计划开工量环比减少过半

财政部发布《关于下达2019年中央财政城镇保障性安居工程专项资金预算的通知》,各地2019年的城镇棚户区计划改造套数出炉。对比2018年,37个省市2019年棚改套数共计285.29万套,较2018年588万套的计划改造套数减少近51%。

5、一季度地方债新增债券发行超万亿 多省新增债务限额下调

稳增长背景下,财政部加快了基建项目专项债的下发进度,截至一季度,地方债发行规模达1.41万亿元,其中1.18万亿元属于新增债券,这一数字占今年提前下达的地方政府债务限额1.39万亿元的85.2%。

【大事件汇总】

1.中美贸易交锋:10天内两轮高级别贸易磋商,大局未定

4月30日至5月1日,中美开展了第十轮高级别贸易磋商;

5月6日,美国总统特朗普声称对中国商品加征关税;

5月9日至10日,应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤于5月9日至10日访美,与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。

5月10日,商务部新闻办公室公布消息称,美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施。第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中,希望美方与中方相向而行、共同努力,通过合作和协商办法解决存在的问题。

2、江苏省公开《全省钢铁行业转型升级优化布局推进工作方案》

江苏省政府办公厅日前公开《全省钢铁行业转型升级优化布局推进工作方案》,方案指出,要全力推动沿海钢铁重点示范项目建设,到2025年,全省钢铁行业沿江、沿海钢铁冶炼产能比例关系由目前的7:3优化调整为5:5,加快形成钢铁行业沿江沿海协调发展新格局。进一步提升产业集聚水平,到2020年,力争全省钢铁企业数量由现在的45家减至20家左右,行业排名前5家企业粗钢产能占全省70%,同时,严格落实国家严禁新增钢铁产能的相关规定,对省内实施的钢铁项目实施重点项目库清单管理。

3. 豪华车企营收以及利润数据“双降”

豪华车品牌奥迪、宝马以及奔驰公布了一季度财报数据。其中,根据奥迪披露的财报数据显示,第一季度奥迪集团销售收入为138.12亿欧元,相对于2018年同期的153.2亿欧元同比下滑9.84%,税前利润11.96亿欧元,相比于去年同期的14.2亿欧元,同比降幅为16.1% ;奔驰一季度营收为212亿欧元,与去年同期相比下滑了8%,而奔驰息税前利润为12.98亿欧元 (约为144.6亿人民币),同比下滑37%,宝马方面,一季度营收表现为三者之间的最佳,但利润却大幅缩水。财报数据显示,宝马当季收入微降0.9%,至224.6亿欧元,而当季息税前利润却较上年同期的27.1亿欧元下跌了78%,至5.89亿欧元。

4、淡水河谷:由于法庭作出新裁决的缘故,Brucutu铁矿矿场暂停恢复运营的计划

淡水河谷:法院做出新的裁决,Brucutu铁矿场暂停恢复运营计划。由于法庭作出新裁决的缘故,Brucutu铁矿矿场暂停恢复运营的计划。Brucutu当地的Laranjeiras矿坝和其他基础设施被确认是稳定的。2019年铁矿销量预计在3.07-3.32亿吨之间。原料端价格利好对钢价将有一定支撑。

5、4月汽车经销商库存预警指数上升

5月6日,中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)显示,2019年4月,汽车经销商库存预警指数为61%,环比上升5.7%,同比上升6.47%,库存预警指数位于警戒线之上。

 

 

 

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