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SMM钢铁螺纹钢专题

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螺纹周度梳理:【期现价格“上蹿下跳”,基本面趋弱价格压力“山大”】

来源:SMM

 

【本周回顾】

期货:本周截至周五期螺结算价3736,较五一节前(4月30日)3811跌75。

现货:本周螺纹全国均价4185.3元/吨较五一节前(4月30日)4173.7元/吨上涨12.4元/吨。

尽管在消息面多空消息交错频发的影响下,期现价格均跌宕起伏,但本周期现走势分离。中美贸易交锋期间,市场避险情绪浓厚,期螺走势震荡下行,然现货价格却由于补库需求(本周为五一节后第一周)的释放呈现涨势。但值得注意的是,据SMM调研,在高盈利的拉动下,5月份 31家主流建材钢厂计划螺纹产量813.49万吨,较上月实际产量789.96万吨增加23.53万吨,与此同时,短流程钢厂也多处于满产状态,钢厂产量持续走“上坡路”,总体需求(南方开始陆续进入雨季)却稳中趋弱,现货价格下行风险随之增强。

【基本面】

1.供应端:环保限产影响有限,生产旺季钢厂产量仍在增加

一方面,进入5月,钢厂产能占唐山市的80%以上的区域一开始实行非采暖季限产,本周唐山限产聚集各方视线,相关消息也传的沸沸扬扬,SMM就此进行了多方调研。据了解,多家钢厂反馈就目前而言,限产仍主要影响烧结机,高炉限产暂无收紧,但不排除后期有趋严可能。

另一方面,据SMM调研,目前长流程钢厂盈利在700-800元/吨,短流程钢厂尤其是华东地区盈利已达200-300元/吨,利益驱动钢厂开工率维持高位,大厂计划产量环比4月上涨2.98%,短流程钢厂也多处于“开足马 力”的生产状态,预计5月螺纹产量将再度攀升。

2、需求端:下游需求延续,但区域化开始显现。

据SMM数据显示,4月份PMI综合指数53.92,环比上升4.72,同比下滑0.06。其中,建筑、机械、交通基建等行业均位于景气区间。但步入五月以来,南北气候差异,南北需求差异开始显现。南方降水增多,工地等项目拿货积极性不强,钢材尤其建材方面需求趋弱,而北方侧仍处于需求旺季,需求平稳运行。

 

【库存】

总库存:本周螺纹总库837万吨,较上周减少14.98万吨,环比-1.8%。较去年同期而言,当前库存低于去年同期库存11.39万吨,同比-1.3%。

社会库存:本周螺纹社库628.12万吨,较上周641.98下降19.99万吨,环比-3%。相比去年同期631.67万吨,同比下降2.2%。

厂内库存: 本周螺纹厂库208.88万吨,较上周209.88下降1.11万吨,环比-0.5%,同比下降3.6%。

本周节后归来,在节后需求释放的作用下库存继续下降15万吨,但相比节前库存降幅(40万吨)仍有明显缩窄,在供应增加需求环比趋弱的情况下,库存拐点近期或将到来。

【宏观及政策面】

1.发改委:发布《关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》

发改委9日发布《关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》,坚决防止已经退出的项目死灰复燃。推动企业兼并重组和上下游融合发展,在钢铁、煤炭、电力行业培育一批具有较强国际竞争力的大型企业集团。加快分类处置“僵尸企业”,确保2020年底前完成全部处置工作。

2、中国人民银行:2019年5月15日始对中小银行实行较低存款准备金率, 释放长期资金约2800亿元

央行6日宣布,决定从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,释放长期资金约2800亿元。

3、财政部:4月各地发行地方政府债券规模大幅缩减

4月,各地组织发行地方政府债券2267亿元,仅约为3月发行规模的36%。此外,4月发行利率出现超额上浮现象,较下限上浮超过40BP,创下今年地方债上浮利率新高。

4、2019年全国棚改计划开工量环比减少过半

财政部发布《关于下达2019年中央财政城镇保障性安居工程专项资金预算的通知》,各地2019年的城镇棚户区计划改造套数出炉。对比2018年,37个省市2019年棚改套数共计285.29万套,较2018年588万套的计划改造套数减少近51%。

5、一季度地方债新增债券发行超万亿 多省新增债务限额下调

稳增长背景下,财政部加快了基建项目专项债的下发进度,截至一季度,地方债发行规模达1.41万亿元,其中1.18万亿元属于新增债券,这一数字占今年提前下达的地方政府债务限额1.39万亿元的85.2%。

【大事件汇总】

1.中美贸易交锋:10天内两轮高级别贸易磋商,大局未定

4月30日至5月1日,中美开展了第十轮高级别贸易磋商;

5月6日,美国总统特朗普声称对中国商品加征关税;

5月9日至10日,应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤于5月9日至10日访美,与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。

5月10日,商务部新闻办公室公布消息称,美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施。第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中,希望美方与中方相向而行、共同努力,通过合作和协商办法解决存在的问题。

2、江苏省公开《全省钢铁行业转型升级优化布局推进工作方案》

江苏省政府办公厅日前公开《全省钢铁行业转型升级优化布局推进工作方案》,方案指出,要全力推动沿海钢铁重点示范项目建设,到2025年,全省钢铁行业沿江、沿海钢铁冶炼产能比例关系由目前的7:3优化调整为5:5,加快形成钢铁行业沿江沿海协调发展新格局。进一步提升产业集聚水平,到2020年,力争全省钢铁企业数量由现在的45家减至20家左右,行业排名前5家企业粗钢产能占全省70%,同时,严格落实国家严禁新增钢铁产能的相关规定,对省内实施的钢铁项目实施重点项目库清单管理。

3. 豪华车企营收以及利润数据“双降”

豪华车品牌奥迪、宝马以及奔驰公布了一季度财报数据。其中,根据奥迪披露的财报数据显示,第一季度奥迪集团销售收入为138.12亿欧元,相对于2018年同期的153.2亿欧元同比下滑9.84%,税前利润11.96亿欧元,相比于去年同期的14.2亿欧元,同比降幅为16.1% ;奔驰一季度营收为212亿欧元,与去年同期相比下滑了8%,而奔驰息税前利润为12.98亿欧元 (约为144.6亿人民币),同比下滑37%,宝马方面,一季度营收表现为三者之间的最佳,但利润却大幅缩水。财报数据显示,宝马当季收入微降0.9%,至224.6亿欧元,而当季息税前利润却较上年同期的27.1亿欧元下跌了78%,至5.89亿欧元。

4、淡水河谷:由于法庭作出新裁决的缘故,Brucutu铁矿矿场暂停恢复运营的计划

淡水河谷:法院做出新的裁决,Brucutu铁矿场暂停恢复运营计划。由于法庭作出新裁决的缘故,Brucutu铁矿矿场暂停恢复运营的计划。Brucutu当地的Laranjeiras矿坝和其他基础设施被确认是稳定的。2019年铁矿销量预计在3.07-3.32亿吨之间。原料端价格利好对钢价将有一定支撑。

5、4月汽车经销商库存预警指数上升

5月6日,中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)显示,2019年4月,汽车经销商库存预警指数为61%,环比上升5.7%,同比上升6.47%,库存预警指数位于警戒线之上。

 

 

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