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SMM铅市场研究专题

SMM铅晨会纪要、SMM独家调研数据、铅产业链行情动态

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【5月10日SMM铅内部晨会记录】

来源:SMM

伦铅持续走弱,暂无止跌迹象,主因市场风险偏好降低,资金多以观望为主,待今日宏观局势落地后,伦铅超跌反弹的可能;沪铅探低后收阳线,缓解市场悲观情绪,今日关注中美毛衣磋商进展;预计今日SMM1#铅价跌50元/吨。

铅早会内容提要:

宏观:

据悉,美国3月对华商品贸易逆差缩小至2016年以来的新低,在中美双方谈判进入关键阶段之际,这一数据给美国总统提供了宣称关税战正在产生理想效果的大好契机;

美国国债收益率曲线再度短暂倒挂,10年期国债收益率自3月以来首次跌破3个月期国库券收益率;

美国4月份生产者价格指数PPI弱于预期,显示通胀压力低迷,关注今日将公布的CPI数据,此外,美国上周消费者舒适度指数跌至4周低点,因购物景气指标创1月份以来新低;

我国央行公布4月信贷数据显示,当月社融增量环比腰斩,新增人民币贷款亦大幅回落至仅过1万亿,二者均处于2018年以来较低水平,货币供应数据亦不及预期,M1增速重新大幅下滑。

基本面:

毛衣问题升级,沪期铅承压走弱,下游蓄企询价积极性上升,但部分企业考虑到消费低迷,库存压力仍大,维持按需逢低采购,同时持货商报价升水较昨日变化不大,其中,上海市场南方、白银铅对1906合约升水100-120元/吨报价,双燕铅对SMM1#电解铅均价升水50-75元/吨报价,金沙铅对1906合约升水150-250元/吨报价,江浙市场铜冠铅(发白)对1906合约升水50元/吨报价,散单市场交投活跃度尚可;同时,近期时值电瓶更换淡季,各地区废电瓶供应量有限,部分再生铅炼厂甚至反映原料稀少、采购困难,导致废电瓶价高难降,受此影响,还原铅炼厂处于盈亏边缘,当前含铅废料的利润也较难添补亏损,加之部分炼厂有捂货不出情绪,故近期还原铅实际成交价几无跌幅,再生精铅主流报价维持对SMM1#铅均价贴水100元/吨。

铅价:

伦铅持续走弱,暂无止跌迹象,主因市场风险偏好降低,资金多以观望为主,待今日宏观局势落地后,伦铅超跌反弹的可能;沪铅探低后收阳线,缓解市场悲观情绪,今日关注中美毛衣磋商进展;

预计今日SMM1#铅价跌50元/吨。

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