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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】4月氧化铝产量不及预期 & 铝价单边观点暂时仍未翻空

来源:SMM

盘面:昨日内外盘铝价皆有收跌,伦铝跌于1800元/吨以下收于1799美元/吨,回吐昨日涨幅,沪铝主连1906合约昨日收盘价跌于万四关口以下,收于13970元/吨,今日早间开盘略有回升。

5.9 SMM内部铝晨会纪要

盘面:昨日内外盘铝价皆有收跌,伦铝跌于1800元/吨以下收于1799美元/吨,回吐昨日涨幅,沪铝主连1906合约昨日收盘价跌于万四关口以下,收于13970元/吨,今日早间开盘略有回升。

宏观面:1)中国4月贸易帐数据953.7亿,相比前值2212.3腰斩过半,但1-4月共四个月数据来看,贸易顺差扩大26%,且中国对美国进出口同比均下降,中-USA贸易顺差有扩大,4月贸易顺差为5701.9。2)中国4月CPI和PPI双双回升,4月CPI环比增长0.1%,上月下跌0.4%;PPI环比上涨0.3%,上月上涨0.1%。

基本面:1)SMM统计,4月氧化铝(冶金级)产量580.6万吨,同比增加0.1%,4月氧化铝产量不及预期,主要变量为山东魏桥环保技改、及山西内蒙等地氧化铝厂的检修影响。进入5月,预计氧化铝复产产能将相对稳定出料。2)海关总署公布,4月中国未锻轧铝及铝材出口同比增10.4%。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨,同比增长10.4%,相比3月减少4.8万吨,主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨,同比增长12.8%。

现货端:昨日上海现货成交价在14070~14080元/吨之间,较前一日成交价略涨25元/吨,对当月盘面升水20~30元/吨附近,昨日某大户收货过万吨,贸易商出货积极,交投活跃。但下游仍以按需采购为主,未见明显起色。

总结:铝价基本面暂无明显改变,供应缓慢释放,消费仍处旺季,短期因宏观氛围因素的扰动有所下跌,但持续的去库将给予价格一定支撑。但值得注意的是随着沪伦比值的持续走高,中国铝材出口有所收紧,海外内对于内外正套似乎形成了一致性预期,部分套利资金的参与或将抑制铝价表现,但单边观点仍未翻空,持续关注外部环境变化及去库速度。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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