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SMM镍铬不锈钢产业链专题

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【SMM独家】4月镍下游行业PMI综合指数终值为42.55% 主要受不锈钢行业拖累 5月镍下游PMI初值为39.41%

4月不锈钢行业PMI综合指数终值39.81%,低于枯荣线,较3月大幅下调了26.82%,且较预期值低5.89%。4月生产指数32.11%,较3月大幅下调了50.49%,且较预期值低17.56%.

SMM 5月8日讯:4月镍下游行业PMI综合指数终值为42.55%,较3月降22.10%,跌回荣枯线下方。

  • 综合生产指数大幅回落并远低于预期

4月综合生产指数环比大幅回落42.24%至36.12%,大幅低于荣枯线且远低于预期值51.47%。除不锈钢行业外,其余行业生产指数均表现良好,但不锈钢行业占比较大,生产指数受拖累。4月不锈钢行业生产指数32.11%,较3月大幅下调了50.49%,且较预期值低17.56%,生产指数的下调主要因近期3系不锈钢利润表现持续较差,部分主流钢厂将部分300系转向200系。此外,合金行业仍处于“金-三银四”,新能源电池行业维持扩张局势,其他行业,包括镍丝、镍网行业生产继续回暖,生产较3月均有增长。

  • 综合新订单指数环比大跌

4月综合新订单指数34.92%,较3月份降41.37%,低于荣枯线及预期值39.86%。新订单指数大幅回落仍然是受不锈钢行业的拖累。4月新订单指数29.08%,较3月下调50.40%,较预期值低6.72%,月内不锈钢市场需求表现平平,且3月份的高产量带来的供应过剩的后遗症仍十分明显,令不锈钢厂订单情况表现低迷。其余行业表现尚可,其中因市场对新能源补贴政策退坡的预期存在,新能源电池行业部分公司有抢签订单、抢生产的情况,新订单指数高达86.98%。

  • 综合原材料库存指数几乎持平

4月综合原材料库存指数环比增2.34%至52.09%,高于荣枯线。主要增量来自电池行业和其他行业的贡献,因订单情况较好,原料备货增加。

  • 综合产品库存指数大增

4月综合产品库存指数增15.04%至58.73%,连续四个月低于荣枯线后首次跃于荣枯线上方。主要因月内不锈钢市场出货情况不佳,厂内库存偏高位难消化。

分行业看:

4月镍下游分行业PMI分项指数

详细数值见下表:

  • 不锈钢行业

4月不锈钢行业PMI综合指数终值39.81%,低于枯荣线,较3月大幅下调了26.82%,且较预期值低5.89%。4月生产指数32.11%,较3月大幅下调了50.49%,且较预期值低17.56%,生产指数的下调主要因近期3系不锈钢利润表现持续较差,部分主流钢厂将部分300系转向200系。4月采购量指数31.44%,较3月下调32.94%,一方面是受产量减少的拖累,另一方面也是因为不锈钢厂对于后期原料价格偏悲观,采购相对谨慎,维持年后以来低位的库存周期。4月新订单指数29.08%,较3月下调50.40%,较预期值低6.72%,月内不锈钢市场需求表现平平,且3月份的高产量带来的供应过剩的后遗症仍十分明显,令不锈钢厂订单情况表现低迷。4月产品库存指数60.26%,较3月增加18.37%,月内不锈钢市场出货情况不佳,厂内库存偏高位难消化。

5月不锈钢行业PMI综合指数初值36.46%,仍低于枯荣线。首先是生产方面,5月生产指数初值为32.83%,继4月不锈钢厂初现减产迹象后,5月份减产带来的效应会持续,因此产量下滑的幅度会更大。5月新订单指数初值为18.97%,近期300系不锈钢供大于求明显,库存难消化,且需求难有明显提振的契机,因此不锈钢厂5月的订单情况普遍表现不佳,若不锈钢厂的减产能够令出货状况有所好转,基本也需要等到6月份才能看到效果。5月采购量指数初值为42.44%,低于枯荣线,主要与3系不锈钢自身产量的减少有关,不过不锈钢利润水平修复之下其采购积极性将有所提振,因此预计数值较4月还是会有所回升。

  • 电镀行业

4月电镀行业PMI综合指数终值为50%,处于荣枯线上,基本符合预期。4月电镀行业基本正常开工,4月的生产指数和新订单指数综合指数较3月份基本保持平稳,都是50%左右,电镀下游消费无明显亮点,基本保持平稳。

5月电镀行业PMI综合指数初值为50%,其中生产指数和新订单指数均为50%,据下游反应5月份电镀行业情况趋同4月,保持平稳。

  • 合金行业

4月合金行业PMI综合指数终值为54.10%,虽不及预期,但仍位于荣枯线之上,较3月合金行业PMI综合指数环增0.39%,环比增主要受生产指数、新订单指数、采购量指数增加提振。4月合金行业生产指数、新订单指数、采购量指数环增0.71%,合金行业仍处于“银四”,4月下游需求稳定,主要体现在石油化工、核电和军工行业,但据部分企业反映接单情况不及往年同期。部分受江苏响水事件影响的企业已恢复生产。

5月合金行业PMI综合指数初值为52.76%,预计较4月减少1.35%。5月合金行业下游消费较4月小幅回落,主要体现在集装箱行业,预计5月生产指数、新订单指数均较上月小幅回落2.23%,但仍位于荣枯线上。

  • 电池行业

4月电池行业PMI综合指数终值64.34%,较上月终值上升0.97%,高于预期的63.10%。因市场对新能源补贴政策退坡的预期存在,部分公司有抢签订单、抢生产的情况。4月新订单指数保持上月上升态势,增长7.20%至86.98%,生产指数有所回落,但仍高于荣枯线,为58.97%。

5月电池行业PMI综合指数初值为59.50%,低于4月终值,但仍高于荣枯线,消费进入旺季,消费生产均有所回暖,新订单指数和生产指数保持强劲。

  • 其他行业

4月其他行业PMI综合指数终值55.10%,连续6个月保持增长,较上月增加2.51%,高于预期的52.40%。其他行业,包括镍丝、镍网行业生产继续回暖,新订单指数、生产指数双双高于荣枯线,生产指数较上月增加9.58%为56.85%。

5月其他行业PMI综合指数初值预计为51.23%,较4月终值有所回落,但仍高于荣枯线,因消费有所回暖,但厂家对后市仍较为谨慎,主因库存指数有所下降导致。

5月镍下游PMI初值:

5月镍下游PMI初值为39.41%,较4月终值下降3.14个百分点。

              

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