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SMM铜市场研究专题

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5月6日SMM铜内部晨会纪要

5月6日SMM铜晨会纪要

【5.6 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国4月ADP就业增加27.5万人,大超预期,创九个月新高。美国4月非农就业新增26.3万人,大幅高于预期;失业率降至逾49年低位。就业数据大好,且美元近期表现维稳,为铜价提供压力。
2)美国4月ISM制造业创30个月最低,生产和就业指数均创两年多最低,进口指数两年来首度萎缩,出口指数三年来首度萎缩。
3)美国4月26日当周EIA原油库存变动增加 993.4万桶,表现大超前值及预期,油价表现回落。
 
基本面:
1)废铜:4月30日1#光亮铜报价44500元/吨~44800元/吨。各地废铜价格与前一日报价持平,精废价差较前一日上抬近百元至1156元/吨,五一小长假最后交易日,废铜持货商报价依旧坚挺,午后部分下游废铜企业陆续进入假期模式,废铜市场消费的较弱,整体成交不多,废铜市场显清淡。
2)进口铜:4月30仓单报价36-60美元/吨,提单报价36-63美元/吨,QP5月。LME0-3升水6.5美元/吨,进口亏损400元/吨附近。节前最后一天外贸维持清淡,湿法铜出现甩货情绪,价格下调,二牌提单报价稍显坚挺,主流成交以火法铜为主。LME Contango结构一路收窄,今日重回Back结构,美金铜持仓压力增加,溢价短期难见返升。
3)库存:五一期间,LME铜库存小增900吨至233125吨。
4)现货:现货由于考虑到节假日持仓成本的问题,另外盘面价格下跌,现货报价将明显上抬,建议下游可在低位适当补货。预计今日现货升水30-升水150元/吨。
 
铜价及预测:上周伦铜在在周初冲高6461.5美元/吨后,受到美元指引,铜价直线下挫至6150美元/吨位,至近三个月新低,周内空头表现主动增仓,铜价整体走势偏弱,周内最大跌幅逾超3%。上周主要受美国就业数据大好影响,空头挤占市场,铜价表现探低。继上周国内五一休市后,今日LME市场休市,沪铜预计将受到上周外盘大跌的引导,另外中美贸易情绪再度紧张,预期重心下探至布林中轨附近。预计今日沪铜47400-48000元/吨。

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