【SMM解读】LME金属普跌 铅铜均跌逾3% 铝盘中逆转跌势

来源:SMM

SMM5月1日讯:5月1日夜间LME基本金属全线下挫,其中伦铅领跌,截止22:40分,LME三个月期铜跌2.39%,LME三个月期铝跌0.94%,LME三个月期铅跌3.37%,LME三个月期锌跌1.61%,LME三个月期镍跌0.45%,LME三个月期锡跌0.94%。

随后伦铝盘中大幅回升,截止收盘,LME三个月期铝收涨1.16%%,LME三个月期铜跌3.07%,LME三个月期铅跌3.5%,LME三个月期锌跌2.41%,LME三个月期镍跌0.61%,LME三个月期锡跌0.53%。


SMM独家分析:

铝市解读:

5月1日LME铝库存暴增60650吨至1135300吨,库存暴增对铝价走势形成打压。 伦铝自今年4月24日以来录得5连跌,今天为连续跌六日下跌。此次库存主要增自巴生仓库(增加44650吨)、光阳仓库(增加10025吨)、新加坡仓库(增加8375吨)。 自今年1月17日开始,LME铝库存一直处于下降趋势中,截止4月26日共减少283125吨,但此后库存突然大增,4月26日至今(三个交易日内)库存已暴增114425吨。

但据SMM铝研究组了解近期伦铝库存暴增主因,4月Access World仓库在马来西亚巴生港的新增了25个LME注册仓库。根据 LME 的通知, 截至4月29日,该25个仓库全部被挂牌生效。市场预期将有大量的铝锭交付,据市场传言将有多达30万吨的交货进入市场。2019年以来伦铝持续走弱,沪伦比值从去年最低的6反弹至当前的7.7左右,符合SMM一直以来的预期,逻辑也相对顺畅。海外供应端受制于中国铝材持续输出的压力,需求端遭受美国及欧洲地区经济疲软拖累;而国内在2018年3-4季度减产的背景下,旺季消费如期回暖,去库速度符合预期因此价格表现坚挺,内外反套逻辑顺畅。随着海外交仓的进一步抬升,策略上建议反套头存继续持有,但可适当减仓,随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,同时在沪伦比值持续反弹下铝材出口订单的回落,可以于2季度末伺机尝试内外正套。》查看详情

铜市解读:

夜盘LME铜价大幅下挫,跌破3月以来的盘整区间和日线所有均线支撑,跌幅超3%。SMM认为促使铜价大幅下跌的主要原因在于4月中国官方PMI和美国ISM制造业指数的回落,加剧了市场对于宏观环境的担忧。进入2019年,宏观情绪因为中国政府利好政策加上中美关系的缓和,致使宏观情绪相对去年下半年开始修复,叠加全球铜原料供给的收缩超预期,铜价中国春节后的抬升和盘整。但时至今日,即使撇除LME发生的交仓,全球铜库存去库仍弱于往年,实际消费低于预期。

铅市解读:

虽然近期LME铅库存呈小幅下降的趋势,但是合约结构上仍未改Contango ,一定程度上说明消费未有好转迹象,加之美国制造业指数创近三年以来新低,再度刺激市场对于有色金属消费悲观的预期,而铅作为以消费悲观空配的品种,无疑最吸引空头资金入场。

消费端来看,据SMM了解,铅现货市场因传统消费淡季,蓄企多维持以销定产,工厂开工率普遍在50-60%,另部分企业因库存压力较大,计划于五一期间放假2-7天不等,而铅冶炼企业生产基本正常,市场担忧节日期间铅锭累库,从而在基本金属集体走弱下。

锌市解读:

近几日伦锌库存自4月26日连续增加近5000吨至8万吨出头。自4月初5万吨左右,累积交仓增加3万吨,LME锌库存持续小增下。同时,五一假期,内盘休市,在无国内社会库存持续消化的较强基本面支撑下,美国ISM制造业指数创30个月新低施压锌价,伦锌亦录得较大跌幅。


宏观面利空消息:

美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,美国4月ISM制造业指数读为52.8,创2016年10月以来的30个月新低,低于预期的55和3月前值55.3。

美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示,截至4月26日当周,美国商业原油库存增加993.4万桶至4.70567亿桶,分析师此前预估为增加150万桶。消息公布后原油盘中下跌。


后续关注:中美贸易谈判进展

4月30日至5月1日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第十轮中美经贸高级别磋商。双方按照既定安排,将于下周在华盛顿举行第十一轮中美经贸高级别磋商。


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